Wie Apples Mantra, Nein zu sagen, zu 250 Milliarden Dollar in bar führte

Apple war seit den Tagen von Steve Jobs immer ein mutiges und zugleich konservatives Unternehmen. Wichtige Analysten sagen voraus, dass die Barreserve des Unternehmens 250 Milliarden Dollar übersteigen wird, wenn es heute seine Gewinne veröffentlicht.

Es war Steve Jobs, der bekanntermaßen witzelte:

Die Leute denken, Fokus bedeutet, Ja zu dem zu sagen, auf das man sich konzentrieren muss. Aber das ist überhaupt nicht gemeint. Es bedeutet, Nein zu den hundert anderen guten Ideen zu sagen, die es gibt. Sie müssen sorgfältig auswählen.

Ich bin eigentlich genauso stolz auf die Dinge, die wir nicht getan haben, wie auf die Dinge, die ich getan habe. Innovation sagt nein zu 1000 Dingen.

Mantra des Nein-Sagens: Wie Apple seine Vermögenswerte verwaltet

Diese tiefe Philosophie des Nein-Sagens spiegelt sich deutlich in der Art und Weise wider, wie das Unternehmen im Laufe der Jahre sein Vermögen und seine Kapitalallokation verwaltet hat. Die meisten von Apple Das Wachstum in den letzten zehn Jahren war organisch. Akquisitionen waren sehr strategisch mit der Absicht, seine Innovationsfähigkeit zu stärken, anstatt Unternehmen zu kaufen, nur um den Umsatz zu steigern.

Vor zehn Jahren, im Jahr 2007, verzeichnete Apple ein Wachstum mit dem Verkauf von iPods. Tatsächlich betrug der iPod-Verkauf im Jahr 2007 fast 51 Millionen Einheiten und der iPhone-Verkauf nur 1,3 Millionen Einheiten. Das Unternehmen hatte nur 197 Apfelgeschäfte und insgesamt 21.600 Mitarbeiter. In diesen zehn Jahren hat sich für das Unternehmen viel verändert, aber die Disziplin des Wachstumsmanagements ist intakt geblieben.

Konservativ mit Bargeld

Im Gegensatz zu vielen der neuen innovativen Unternehmen wie TESLA, die bei ihren Wachstumsversuchen eine dramatische Cash-Burn-Rate verzeichneten, ging Apple selbst 2007 mit seinem Bargeld ziemlich konservativ um. Obwohl Die Barreserven des Unternehmens beliefen sich 2007 nur auf 15 Milliarden Dollar (gegenüber 250 Milliarden Dollar heute), sie machten immer noch 61 % des Gesamtvermögens des Unternehmens aus.

Diese große Liquiditätsposition wird ein strategischer Vorteil sein, da das Unternehmen verschiedene Wachstumschancen durchdenkt.

Viele Analysten haben sich in den letzten Jahren unermüdlich darüber beschwert, dass Innovationen bei Apple erstickt werden, und haben darauf hingewiesen, warum Apple Wachstum über M&A-Möglichkeiten erkunden sollte.

Apples F&E-Verpflichtung

Ich denke, Apple arbeitet sehr hart an Innovation. In den letzten zehn Jahren hat die Weltwirtschaft viele Zyklen durchlaufen, und Unternehmen wie Apple mussten sich herausfordernden Gegenwinden stellen. Das Unternehmen hat weiterhin beharrlich seinen Cashflow aus dem operativen Geschäft erhöht und seine Ausgaben für Forschung und Entwicklung erhöht.

Im Jahr 2007 belief sich Apples F&E auf 782 Millionen, was 3% seines Nettoumsatzes ausmachte. Heute sind es mehr als 10 Milliarden Dollar. Tatsächlich stieg der Anteil von Forschung und Entwicklung am Nettoumsatz von 3,3 % im zweiten Quartal 2015 auf 5 % im zweiten Quartal 2016 an. Auch das Wachstum der Patentanmeldungen des Unternehmens in den letzten zehn Jahren ist überwältigend. Trotzdem hinkt das Unternehmen in Bezug auf den jeweiligen Nettoumsatz immer noch hinter den F&E-Ausgaben von Alphabet, Amazon oder Google zurück.

Unterm Strich gibt das Unternehmen für jeden Dollar Ihres Apple-Produktkaufs 5 Cent für Forschung und Entwicklung aus und legt einen erheblichen Teil der Einnahmen in Bargeld um.

Zu groß, zu schnell?

Einige Experten behaupten, dass Apple aufgebläht ist. Die Zahlen lassen etwas anderes vermuten. Obwohl das Unternehmen seine Mitarbeiterzahl in den letzten zehn Jahren mehr als verfünffacht hat, hat sich dieses Wachstum in gesunden Gewinnen niedergeschlagen. Im Jahr 2007 betrug der Nettoumsatz pro Vollzeitmitarbeiter 1,1 Millionen US-Dollar. Heute ist es auf mehr als 1,85 Millionen US-Dollar angewachsen.

Im Jahr 2007 betrug der Nettoumsatz pro Vollzeitmitarbeiter 1,1 Millionen US-Dollar. Heute ist es auf mehr als 1,85 Millionen US-Dollar angewachsen. Demonstriert erneut die Disziplin der operativen Exzellenz, die das Unternehmen aufrechterhalten konnte.

Im Gegensatz dazu betrug der Umsatz von Microsoft im Jahr 2016 85 Milliarden US-Dollar. Mit 120.000 Mitarbeitern erhält Microsoft etwa 750.000 US-Dollar pro Mitarbeiter. Wenn Sie diese Kennzahl mit Google vergleichen, hatte das Unternehmen im Jahr 2016 fast 57.000 Mitarbeiter mit einem Nettoumsatz von 90 Milliarden US-Dollar, was einem Gewinn von fast 1,6 Millionen US-Dollar pro Mitarbeiter entspricht.

Apple ist eindeutig umsichtig und effizient in der Art und Weise, wie es seinen Betrieb verwaltet und mit dem Wachstum skaliert.

Verpasste Gelegenheiten

Apple hat Chancen verpasst, soziale Medien und sein digitales Werbegeschäft zu nutzen. Apple hat seine charakteristische iMessage-Plattform zum einen nicht direkt monetarisiert. Das Argument, Apple verliere in den neuen Grenzen wie Mixed Reality oder autonomes Fahren, ist meiner Meinung nach ein Mythos.

Die Übernahme von Oculus durch Facebook für 2 Milliarden US-Dollar hat den Gewinnen des Unternehmens nicht so viel Dynamik verliehen.

Autonome Fahrzeuge stehen am Anfang. Der Großteil der Innovationen in diesem Bereich wird sich vielleicht auf der letzten Meile konzentrieren, und Apple hat bereits seinen Hut in die Mischung geworfen, indem er sich kürzlich bei California DMV angemeldet und mit den Tests begonnen hat.

Dieser Liquiditätsüberschuss ist ein strategischer Vermögenswert in der Zukunft

Selbst wenn man im schlimmsten Fall davon ausgeht, dass Apples interne Innovation und seine Fähigkeit, neue Produktkategorien zu entwickeln, wie z das iPhone tot ist, verfügt das Unternehmen angesichts seiner Barreserven in Höhe von 250 Milliarden US-Dollar immer noch über genügend Feuerkraft, um Wachstum zu erzielen, wenn es dies wünscht.

Die Marktkapitalisierung von Netflix beträgt etwa 67 Milliarden US-Dollar, während der SNAP-Wert bei 27 Milliarden US-Dollar liegt. Wenn Apple in die Content- oder Social-Media-Plattformen einsteigen wollte, könnte es leicht eines dieser Unternehmen einschließlich Disney im Wert von 182 Milliarden US-Dollar übernehmen.

In ähnlicher Weise könnte sich das Unternehmen durch die Übernahme von Didi Chuxing im Wert von 50 Milliarden US-Dollar nach seiner jüngsten Finanzierungsrunde auf dem Markt für Fahrgemeinschaften oder autonome Fahrzeuge positionieren.

Das zehnjährige Jubiläum des iPhones wird bei seiner Einführung zu einem massiven Upgrade-Zyklus führen. Kombinieren Sie dies mit aktualisierten MacBook Pro- und Mac-Plattformen, die für nächstes Jahr geplant sind, und Sie werden zweimal darüber nachdenken, den strategischen Vorteil des Unternehmens anzuzweifeln. Auf der Softwareseite steigen die Einnahmen aus seinen Dienstleistungen dramatisch.

Schnellvorlauf

Apple gibt heute seine Q2-Ergebnisse bekannt. Das Unternehmen rechnet für dieses Quartal mit einem Umsatz zwischen 51,5 und 53,5 Milliarden US-Dollar. Es wird interessant sein zu sehen, wie sich die Verkäufe des iPhone 7 entwickelt haben und ob das Unternehmen bei den Einnahmen aus seinen Diensten stärker wachsen konnte. Apple konnte den Service-Umsatz zwischen 2015-Q2 und 2016-Q2 um 1 Milliarde US-Dollar steigern (6 Mrd. US-Dollar vs. 5 Mrd. USD).

Im zweiten Quartal 2016 konnte Apple 51 Millionen iPhones verkaufen, weit weniger als die 61 Millionen verkauften Einheiten im zweiten Quartal 2015. Die Frage ist, ob dieser Abwärtstrend anhält oder wird Apple mit der Veröffentlichung des iPhone der nächsten Generation die Dinge ändern?

Als Apple-Fan denke ich immer noch, dass es beim iPhone noch viel mehr Innovationen zu zeigen gibt. Eine umsichtige und disziplinierte Herangehensweise in Kombination mit der Fähigkeit, zu tausend Ideen NEIN zu sagen, hat sich in den letzten zehn Jahren für das Unternehmen bewährt.