Voiture Apple. Vaut-il le pari ?

Cette semaine a marqué l'annonce par Apple d'un investissement d'un milliard de dollars américains dans l'entreprise technologique chinoise Didi. L'entreprise est un leader de l'espace de covoiturage en Chine et assure plus de 11 millions de trajets par jour et revendique 87 % de part de marché chinois. En comparaison, Uber effectuait environ un million de trajets par jour début 2015. Uber a des difficultés en Chine. En février, Uber a admis qu'il était perdre plus de 1 milliard de dollars par an en Chine, dépensant des sommes énormes pour subventionner des trajets à prix réduit.

Fait intéressant, Uber ciblait le marché aisé tandis que Didi se concentrait sur le trafic urbain régulier. Afin de gagner des parts de marché, Didi propose un nouveau service d'autopartage de premier plan destiné à la classe aisée en Chine.

Bien que Tim Cook ait fait remarquer que cet investissement dans Didi aidera Apple à comprendre le marché chinois et ouvrira également la voie à long collaboration à terme pour des opportunités passionnantes, la spéculation des médias était qu'Apple faisait sérieusement pression pour le projet Titan ou le nouvel Apple Auto.

Étant donné qu'Apple dispose de plus de 215 milliards de dollars de réserves de trésorerie, investir dans la mise en place d'un modèle commercial pour concevoir, fabriquer et expédier des voitures n'est pas une mince affaire. Ce n'est pas la même chose que de fabriquer des téléphones intelligents ou des ordinateurs de bureau. Bien qu'Apple puisse avoir une certaine expérience des relations avec les organismes de réglementation depuis qu'il a été investir dans les soins de santé récemment, les défis réglementaires auxquels l'industrie automobile est confrontée sont très différent.

Même si vous supposez qu'Apple est capable de traduire sa marque premium dans cette toute nouvelle catégorie de produits, ce sera difficile croire que cela va servir de produit à succès massif qui peut changer considérablement les résultats pour le entreprise.

Et si le produit avait vraiment du succès et qu'Apple était capable de faire évoluer ses produits automobiles. Considère ceci. General Motors a généré un bénéfice d'exploitation de 1,5 milliard de dollars en 2014, environ une marge bénéficiaire de 1% sur des ventes de 156 milliards de dollars. La marge bénéficiaire ttm d'Apple s'élève à 28%.

Le contre-argument à cet exemple de GM est que ce n'est pas la bonne comparaison. Il faut comparer les bénéfices potentiels en le comparant avec TESLA. La marge brute d'exploitation de TESLA s'établit à 22 %. Cela signifierait que lorsque vous tenez compte des coûts supplémentaires tels que les coûts de marketing et administratifs, la marge d'exploitation nette n'est pas si rose. De plus, cela n'a pas été une course facile pour Elon Musk et son équipage. L'action a été battue ce trimestre.

En tant que fan d'Apple, j'aimerais voir une Apple Car un jour peut-être lorsque le pétrole se négocie à nouveau à 100 $ le baril, mais je ne suis pas sûr que ce soit le bon moment pour Apple de prendre ce pari risqué. Je suis sûr qu'il existe de nombreuses nouvelles opportunités en ce qui concerne les produits mobiles et le renforcement de ses fonctionnalités logicielles attirera sûrement de nouveaux utilisateurs sur sa plate-forme.

Autant j'aimerais croire certains journalistes qu'Apple va introduire une nouvelle voiture électrique et donc l'investissement dans Didi, je pense qu'historiquement, Apple a entretenu des relations plus chaleureuses avec le gouvernement chinois que de nombreuses autres technologies américaines. entreprises.

Étant donné que les régulateurs chinois ont récemment fermé ses services de livres et de films en ligne, cela a suscité des inquiétudes majeures auprès de sa communauté d'investisseurs. La vraie valeur de l'investissement d'Apple dans Didi pourrait être de renforcer cette relation avec le gouvernement chinois.

S'il y a un atterrissage en douceur pour la Chine après ses problèmes financiers, Apple sera en bonne position pour gagner à nouveau sur le marché chinois en constante évolution.