Come il mantra di dire di no di Apple ha portato a $ 250 miliardi in contanti

Apple è sempre stata un'azienda coraggiosa ma conservatrice sin dai tempi di Steve Jobs. Analisti chiave prevedono che la riserva di liquidità della società supererà i $ 250 miliardi di dollari quando riporta i suoi guadagni oggi.

È stato Steve Jobs a scherzare notoriamente:

Le persone pensano che concentrarsi significhi dire di sì alla cosa su cui devi concentrarti. Ma non è affatto questo che significa. Significa dire no alle cento altre buone idee che ci sono. Devi scegliere con attenzione.

In realtà sono orgoglioso delle cose che non abbiamo fatto quanto quelle che ho fatto io. L'innovazione è dire no a 1000 cose.

Mantra di dire no: come Apple gestisce le sue risorse

Questa profonda filosofia sul dire di no si riflette chiaramente nel modo in cui l'azienda ha gestito le proprie attività e l'allocazione del capitale nel corso degli anni. La maggior parte di Apple 

la crescita nell'ultimo decennio è stata organica. Le acquisizioni sono state molto strategiche con l'intento di rafforzare le sue capacità innovative rispetto all'acquisto di società solo per aumentare i ricavi.

Dieci anni fa, nel 2007, Apple stava registrando una crescita con le vendite di iPod. In effetti, le vendite di iPod nel 2007 sono state vicine a 51 milioni di unità e le vendite di iPhone sono state solo di 1,3 milioni di unità. L'azienda aveva solo 197 negozi di mele e un totale di 21.600 dipendenti. Molto è cambiato per l'azienda in questi dieci anni, ma la sua disciplina nella gestione della crescita è rimasta intatta.

Conservatore con contanti

A differenza di molte delle nuove aziende innovative come TESLA che hanno visto un drammatico tasso di consumo di denaro nei loro tentativi di crescita, Apple è stata piuttosto prudente con i suoi soldi anche nel 2007. Sebbene Le riserve di liquidità per l'azienda ammontavano solo a $ 15 miliardi di dollari nel 2007, (contro i $ 250 miliardi di oggi), rappresentavano ancora il 61% delle attività totali dell'azienda.

Questa grande posizione di liquidità sarà un asset strategico poiché l'azienda pensa attraverso diverse opportunità di crescita.

Molti analisti si sono lamentati instancabilmente negli ultimi anni del fatto che l'innovazione viene soffocata in Apple, sottolineando perché Apple dovrebbe esplorare la crescita tramite opportunità di fusioni e acquisizioni.

Impegno di ricerca e sviluppo di Apple

Penso che Apple stia lavorando molto duramente per l'innovazione. Negli ultimi dieci anni, l'economia globale ha attraversato molti cicli e aziende come Apple hanno dovuto affrontare ostacoli impegnativi. L'azienda ha ancora perseverato nell'accrescere la liquidità derivante dalle operazioni e ha aumentato la spesa in ricerca e sviluppo.

Nel 2007, la ricerca e sviluppo di Apple è stata di 782 milioni, pari al 3% delle sue vendite nette. Oggi quel numero è più di 10 miliardi di dollari. In effetti, la percentuale di R&S sulle vendite nette è aumentata dal 3,3% nel secondo trimestre 2015 al 5% nel secondo trimestre 2016-2017. Anche la crescita del numero di brevetti depositati dall'azienda negli ultimi dieci anni è impressionante. Detto questo, la società è ancora in ritardo rispetto alle spese di ricerca e sviluppo di Alphabet, Amazon o Google in percentuale delle rispettive vendite nette.

In conclusione, per ogni dollaro di acquisto del prodotto Apple, l'azienda spende 5 centesimi in ricerca e sviluppo e deposita una parte significativa del reddito in contanti.

Troppo grande, troppo veloce?

Alcuni esperti affermano che Apple è gonfia. I numeri suggeriscono il contrario. Sebbene l'azienda abbia aumentato il proprio organico di oltre cinque volte negli ultimi dieci anni, questa crescita si è tradotta in profitti salutari. Nel 2007 il fatturato netto per dipendente a tempo pieno è stato di 1,1 milioni di dollari. Oggi è cresciuto fino a superare 1,85 milioni di dollari.

Nel 2007 il fatturato netto per dipendente a tempo pieno è stato di 1,1 milioni di dollari. Oggi è cresciuto fino a superare 1,85 milioni di dollari. Ancora una volta mette in mostra la disciplina dell'eccellenza operativa che l'azienda è stata in grado di sostenere.

Al contrario, le entrate di Microsoft nel 2016 sono state di $ 85 miliardi. Con 120 mila dipendenti, Microsoft ottiene circa $ 750.000 per dipendente. Quando si confronta questa metrica con Google, l'azienda aveva quasi 57mila dipendenti con un fatturato netto di 90 miliardi di dollari nel 2016, con un rendimento di circa 1,6 milioni di dollari per dipendente.

Apple è chiaramente prudente ed efficiente nel modo in cui gestisce le sue operazioni e si adatta alla crescita.

Opportunità perse

Apple ha perso opportunità per capitalizzare i social media e le sue attività pubblicitarie digitali. Apple non ha monetizzato direttamente la sua piattaforma iMessage per uno. L'argomento che Apple sta perdendo nelle nuove frontiere come la realtà mista o la guida autonoma è un mito secondo me.

L'acquisizione di Oculus da parte di Facebook per 2 miliardi di dollari non ha aggiunto molto slancio ai guadagni dell'azienda.

I veicoli autonomi sono appena iniziati. La maggior parte dell'innovazione in questo spazio sarà forse incentrata sull'ultimo miglio e Apple ha già lanciato il suo cappello nel mix firmando di recente con California DMV e ha iniziato i test.

Questo surplus di cassa è un bene strategico per il futuro

Anche se si assume lo scenario peggiore che l'innovazione interna di Apple e la sua capacità di sviluppare nuove categorie di prodotti come l'iPhone è morto, l'azienda ha ancora abbastanza potenza di fuoco dati i suoi 250 miliardi di dollari di riserve di liquidità per acquisire crescita se lo desidera.

La capitalizzazione di mercato di Netflix è di circa $ 67 miliardi, mentre il valore di SNAP è di $ 27 miliardi. Se Apple volesse entrare nei contenuti o nelle piattaforme di social media, potrebbe facilmente acquisire una di queste società, inclusa Disney, per un valore di 182 miliardi di dollari.

Allo stesso modo, la società potrebbe posizionarsi nel ride sharing o nel mercato autonomo attraverso l'acquisizione di Didi Chuxing, valutata a $ 50 miliardi dopo l'ultimo round di raccolta fondi.

L'iPhone del decimo anniversario, una volta lanciato, comporterà un massiccio ciclo di aggiornamenti. Combinalo con le piattaforme MacBook Pro e Mac aggiornate previste per il prossimo anno e ci penserai due volte prima di dubitare del vantaggio strategico dell'azienda. Per quanto riguarda il software, le entrate derivanti dai suoi servizi stanno aumentando notevolmente.

Avanti veloce

Apple riporta oggi i suoi guadagni del secondo trimestre. La società prevede ricavi tra $ 51,5 e $ 53,5 miliardi per questo trimestre. Sarà interessante vedere come sono andate le vendite di iPhone 7 e se l'azienda è stata in grado di crescere a un ritmo più elevato quando si tratta di entrate dai suoi servizi. Apple è stata in grado di aumentare le entrate dei servizi di $ 1 miliardo di dollari tra il 2015-Q2 e il 2016-Q2 (6 miliardi di dollari contro $ 6 miliardi di dollari). $ 5 miliardi).

Nel secondo trimestre del 2016 Apple è stata in grado di vendere 51 milioni di iPhone, molto meno dei 61 milioni di unità vendute nel secondo trimestre 2015. La domanda è se questa tendenza al ribasso continua o Apple cambierà le cose con il rilascio dell'iPhone di nuova generazione?

Come fan di Apple, penso ancora che ci sia molta più innovazione da mostrare quando si tratta di iPhone. L'approccio prudente e disciplinato unito alla capacità di dire NO a mille idee ha lavorato per l'azienda negli ultimi dieci anni.