מגזר הטלקום ההודי בוהה בעתיד עם מונופול של Reliance Jio, שכן איירטל ו-Vodafone Idea קיבלו חוב עצום על ידי בית המשפט.
עדכון 3 (14/02/2020 07:45 ET): בית המשפט העליון של הודו דחה כל הקלה מכל סוג שהוא ונפל בתוקף על אי גביית חובות כלשהם עד היום.
עדכון 2 (16/01/2020 07:10 ET): בית המשפט העליון של הודו דחה את עתירות הביקורת שהגישו Vodafone Idea ואיירטל נגד פסק הדין של AGR.
עדכון 1 (12/04/2019 @ 7:10 AM ET): מועצת המנהלים של בהרטי איירטל אישרה תוכנית לגיוס כספים. גלול לתחתית למידע נוסף. המאמר כפי שפורסם ב-23 בנובמבר 2019, שמור להלן.
להודו יש את תעריפי השיחות והנתונים הנמוכים בעולם כרגע, נוסעת על גבם של מפעילי מגה טלקום והיפר-תחרות ביניהם. אבל זה לא תמיד היה המקרה בארץ, מכיוון שהרבה מזה ניתן לייחס לכמה רגעים מרכזיים בהיסטוריה של מגזר הטלקום. יש סיכוי טוב שהמדינה הולכת לקראת רגע אחד נוסף כזה, כזה שעשוי להפוך שוק היפר-תחרותי למונופול של ספקים עם Reliance Jio בראש.
במאמר זה, נסקור מחדש את עלייתו של Reliance Jio בהודו, השפעותיה בתחום הטלקום, החלטת בית המשפט העליון של AGR וכיצד כל זה יעצב את עתידו של אחד משווקי הטלקום הגדולים ביותר העולם. אבל לפני שנסתכל על ההווה, הבה ניקח כמה צעדים אחורה כדי לראות את העבר ולקבל מושג ברור יותר כיצד מגזר הטלקום ההודי נמצא במקום בו הוא נמצא כעת.
Reliance Jio ועלייתו בהודו
כאשר ריליאנס ג'יו נכנסה לתעשיית הטלקום בהודו, עוד בספטמבר 2016, מיליוני הודים שמחו מכיוון שהם קיבלו גישה לנתוני 4G LTE ללא הגבלה, בחינם וללא חיבורים. Jio, פשוטו כמשמעו, נתנה בחינם את כרטיסי ה-SIM ואת יכולות הנתונים הנלוות ל-4G בחינם לכל צרכן שרצה בהם. אז, מספטמבר 2016 ועד אמצע אפריל 2017, לקוחות שהיו מוכנים לעמוד בתור לכרטיס ה-SIM החינמי של Jio יכלו לקבל גישה בחינם ו שיחות VoLTE ללא הגבלה ברשת Jio, שיחות חינם וללא הגבלה ברחבי הודו לכל מפעיל טלקום אחר, SMS חינם וללא הגבלה ונתוני 4G LTE בחינם גַם. המלכוד היחיד היה הצערת המהירות שנכנסה לתוקף לאחר שמשתמש חצה 4GB של נתוני 4G LTE ליום, אבל אפילו זה גבול נדיב מאוד עבור חינם. המגבלות ירדו בתקופות מאוחרות יותר, אבל גם אם כן עברת את הסף, תוכל להמשיך לגשת לאינטרנט, אם כי במצב מצער.
החינמיות ש-Reliance Jio הרעיפה על לקוחות הרעידו את תחום הטלקום ההודי עד הליבה, מכיוון שפשוט לא הייתה דרך להתחרות מול מודל עסקי שרצה להימנע באופן אקטיבי מלהרוויח כסף ממשתמשי הקצה לתקופה ממושכת של 7 חודשים. Jio אמנם הציעה חבילות להגברת מהירות למקרים בהם צרכנים חצו את הגבולות שלהם, אבל כצרכן, כל מה שהיה צריך לעשות זה לחכות במשך היום ולרענן את המגבלות הנדיבות שלך במכת חצות. זה היה בניגוד מוחלט לתוכניות הנתונים החודשיות שהוצעו על ידי טלקום אחרות אז, תוכניות שהציעו 1-3GB של נתוני 4G לכל החודש ולא כללו שיחות קוליות ו-SMS. הודו קפצה מלהתייחס ל-4G כאל מותרות להתייחסות אליו כאל צורך; מלהיות קמצנים ומודעים מאוד לשימוש בנתונים ועד לאחד משירותי ה-4G החינמיים הזמינים ביותר כמעט בן לילה.
תוך 6 חודשים, Reliance Jio צברה 100 מיליון מנויים לרשת שלה, והוסיפה בממוצע שבעה מנויים בכל שנייה מהשקתה. העלייה המטאורית הזו דחפה את ג'יו מישות לא קיימת באמצע 2016 למפעילת הטלקום הרביעית בגודלה בהודו ברבעון הראשון של 2017! לשם השוואה, בסיס המנויים של Verizon, מפעילת הטלקום הגדולה בארה"ב, עמד על 144 מיליון בסוף הרבעון השלישי של 2016, בדיוק כשג'יו התחיל.
כשהסתיימה תקופת החינמיות, ג'יו המשיך בטבח על ידי הצעת תוכניות נתונים 4G הזולות ביותר שהמדינה ראתה אי פעם באותה תקופה. עבור אותו סכום כסף שלקוח היה משלם בעבר ב-2016 עבור 1 עד 3GB של 4G נתונים למשך חודש (ובתשלום בנפרד עבור שיחות והודעות טקסט), Reliance Jio הציעה את אותה כמות של נתונים ליום, יחד עם שיחות והודעות חינם ללא הגבלה! נכון, מהירות ה-4G ברשת של Jio אז לא הייתה טובה, אבל זו עדיין הייתה פשרה בריאה לעשות עבור ההודי הממוצע.
הצלילה של Jio לתוך השוק יצרה התזה עצומה עד שכמה מפעילים פשוט טבעו במהלך החודשים והשנים. אלה שיכולים להרשות לעצמם להשוות את הצעת הערך של ג'יו ניסו לעשות זאת כל עוד הם יכולים. וכל אלה שלא יכלו, ראו את בסיס המנויים שלהם מצטמצם בחדות וברציפות, עד שלא יכלו להישאר צף. התעשייה כפי שהיא נראית כיום מורכבת מארבעה שחקנים בלבד: Vodafone Idea, Reliance Jio, Airtel ו-BSNL/MTNL - רחוקה מ-12+ המפעילים ב-2016! אבל האירועים האחרונים במדינה עלולים להחמיר את המצב ולהפוך את מגזר הטלקום ההודי למונופול עבור Reliance Jio - ולמרבה ההפתעה, ל-Jio לא יהיה חלק בכך!
לפי נתונים מרשות הרגולציה לטלקום בהודו שוחרר באוגוסט 2019, Vodafone Idea היא כיום מפעילת הטלקום הגדולה ביותר בהודו, עם 375 מיליון מנויים ונתח שוק של 32%, בסיס המנויים הגדול התאפשר בעיקר בגלל Vodafone ו-Idea התמזגה עוד באוגוסט 2018. Reliance Jio תופסת את המקום השני, עם 348 מיליון מנויים ונתח שוק של 30%. עם 328 מיליון מנויים ונתח שוק של 28%, Airtel מגיעה למקום השלישי, בעוד לישות המנוהלת BSNL יש 120 מיליון מנויים ו-10% הנותרים מהשוק. ביחד, בסיס המנויים האלחוטי הכולל של הודו עומד על 1.171 מיליארד מנויים עצומים. כדי לשמור על פרספקטיבה מסוימת לקהל הגלובלי שלנו, סך כל חיבורי המנויים של ארה"ב נאמדו ב-422 מיליון בסוף 2018 - כך שהבסיס הכולל של הודו כרגע הוא בערך פי שלושה מזה של ארצות הברית. זכור, אוכלוסיית הודו היא בסביבות 1.33 מיליארד, כך שעדיין יש הרבה מקום למדינה לצמוח.
שלושת הטלקום המובילות הן שחקנים פרטיים והם תמיד כמעט צוואר בצוואר, עם Reliance Jio ברור צבר יותר מנויים רבעון אחר רבעון במהלך השנים האחרונות, מה שגרם לשני האחרים לדמם לְמַכבִּיר. BSNL היא ישות בניהול המדינה ולא באמת הבחירה הראשונה, או השנייה, או אפילו השלישית עבור לקוחות רבים. החברה נמצאת בחדשות על היותה ישות מדממת מזומנים כבר כמה שנים, והממשלה לאחרונה הכריזו על חבילת הצלה/תוכנית התחייה עבור החברה, מיזוג אותה עם MTNL, עוד אחת מטלקו ההפסדים הקטנים שלה. ההסכמה הכללית על המהלך היא שזה מעט מדי ומאוחר מדי -- לא נותרה תחרותיות בישות המנוהלת על ידי המדינה והמצב רק מאריך מוות בסופו של דבר.
אז לכל המטרות המעשיות, עד ה-24 באוקטובר 2019, תעשיית הטלקום ההודית הייתה מורכבת משלושה שחקני מפתח: Vodafone Idea, Reliance Jio ו-Airtel, וללא מנצחים ברורים בינם לבין עצמם, שכן כל אחד מהם החזיק בכ-30% מה שׁוּק. בשלב זה, אפשר היה לחזות שהשלושה ימשיכו לדמם זה את זה עוד כמה חודשים ושנים, והתחרות שלהם תעצב את נוף ה-5G ההודי והלאה. בראייה כללית, המנצחים הגדולים ביותר לטווח הקצר היו הצרכנים, שיוכלו להמשיך וליהנות מהפירות שנשאו על ידי חוקי הכלכלה. בסופו של דבר, כל אחד משחקני הטלקום הללו עלול להסתגר, אבל זו הייתה תחזית שנזרקה באוויר ברשלנות, כזו שלא היה לה תאריך צפוי. אולי האחרים ימשיכו לרוץ קדימה עם הפסדים עד שיישאר רק אחד עומד, או אולי הם יסגלו את דרכם להתאגד ולנצל את האוליגופול שהיה קיים אז. היו הרבה יותר מדי משתנים לעתיד הזה, והעתיד הזה לא היה כזה שצריך לקחת ברצינות בשלב זה.
עד 24 באוקטובר 2019.
באותו תאריך גורלי, בית המשפט העליון של הודו נתן פסק דין בסכסוך ממושך משנת 2003.
מחלוקת זו התייחסה להגדרה של הכנסה ברוטו מותאמת (AGR) כפי שהוזכרה במדיניות הטלקום הלאומית 1999 (NTP 1999). ה-NTP 1999 הוצג כדי לספק הקלה לספקי שירותי הטלקום לפני 20 שנה, כפי שהם היו בעקביות מחדל בביצוע תשלומי דמי רישיון קבועים לממשלת הודו בהתאם למדיניות הטלקום הלאומית הקודמת 1994. הממשלה עצמה הודתה כי אגרת הרישוי הקבועה הייתה גבוהה, תוך התחשבות באינטרס הלאומי של המדינה, ה-NTP 1999 עבר מדמי רישוי קבועים לתשלום לממשלה לחלוקת הכנסות תַשְׁלוּם. חלוקת הכנסות זו נקבעה ל-15% מה-AGR, שהופחתה במהלך השנים ל-8% מאז 2013.
עם זאת, התעוררו מחלוקות על האופן שבו יש לחשב AGR זה. מחלקת התקשורת (DoT) ניסתה לחשב AGR על ידי שילוב מרכיבי הכנסה שלא הצטברו מהפעולות במסגרת הרישיון; למשל - הכנסת דיבידנד, ריביות על השקעות לטווח קצר וכו'. חברי איגוד ספקי שירותי הטלקום המאוחדים של הודו (AUSPI) התלוננו בפני מחלוקות הטלקום בית הדין להסדר וערעורים (TDSAT) בשנת 2003 שההגדרה של AGR בסופו של דבר כללה עסקים שאינם הליבה פעילויות. הטיעון שלהם היה שאחרי הכל, ספק טלקום אינו עוסק בדרך כלל בעסק של הלוואות לטווח קצר, אז אם הוא אכן הרוויח ריבית על פעילות עסקית זו שאינה הליבה, האם היא צריכה לשלם חלק ממנה בחזרה לממשלה עבור פעילות תחת טלקום רישיון?
ה-TDSAT קבע ב-2006 שיש לא לכלול הכנסה עסקית זו שאינה הליבה, ורק הכנסה עסקית הליבה (בתוך ההקשר של תעשיית הטלקום) יש לקחת בחשבון בעת חישוב ה- AGR, וכתוצאה מכך, את דמי הרישוי לתשלום. היה אז הרבה הלוך ושוב בין TDSAT, רשות הרגולציה לטלקום של הודו (TRAI), ה-DoT, AUSPI, ממשלת הודו ובתי המשפט -- אני אדלג על הפרטים בעניין זה מכיוון שזה כרוך במשפטים עדינים יותר מעבר לתחום זה מאמר. הסוגיה הסופית הגיעה לידי בית המשפט העליון של הודו בשנת 2015 כאשר ה-DoT פנה אליהם לשיפוט סופי.
בית המשפט העליון סבר כי ספקי שירותי הטלקום התקשרו ברצון, במודע וללא תנאי בהסכמי הרישוי עם ממשלת הודו. בשל קיומו של חוזה תקף ומחייב זה, נותני השירות אינם יכולים ליהנות הטבות המורחבות במסגרת החוזה תוך דחיית ההתחייבויות שהחוזה כופה. בית המשפט העליון קבע כי ההגדרה החוזית של AGR (שהייתה רחבה במהותה) מחייבת, והפרשנות שהטלקום ניסתה הגשת בקשה באמצעות ניכוי מספר ראשי הוצאות ואי הכללה של מספר ראשי הכנסה הייתה בניגוד להגדרה הפשוטה של AGR המוזכרת ברישיון חוֹזֶה. לא הייתה סיבה מועטה להתדיין מאז 2003 כשהכל היה ברור מההתחלה. בית המשפט ציין גם בסעיף 189/עמוד 144 לפסק הדין:
התנהגותם של בעלי הרישיון הייתה מאוד לא הוגנת, וממילא ואיך שהוא, הם ניסו לעכב את התשלום. מעביר את ההבנה כיצד הם טענו כי יש לממש את הדרישה לאחר מתן ההחלטה של בית משפט זה.
משכך, פסק בית המשפט נגד ספקי שירותי הטלקום והורה כי טלקום חייבת לשלם לא רק דמי רישוי ודמי שימוש בספקטרום, אלא גם קנסות, ריבית וריבית על הקנס. הסכם הרישיון גם קבע הרכבת ריבית על בסיס חודשי, ובית המשפט אישר את אותו הדבר כפי שהיה בחוזה תקף. התשלומים היו במחלוקת מאז 2003, ומאחר שנגבה ריבית דריבית לתקופה של 16 שנים, הסכום שהטלקום נאלץ לספק לו פתאום יצא כמספר עצום לחלוטין. לא ברור מיד אם הטלקום ביצעה תשלומי חלקים כלשהם במהלך השנים עבור חובות אלה.
הנפילה
התוצאה הסופית של פסק הדין של בית המשפט העליון הייתה שמפעילי טלקום בהודו יחד חייבים כעת לממשלה ₹9,20,00,00,00,000 [רופי תשעים ושתיים אלף קרונות]; שיוצא למגונה 12.82 מיליארד דולר, ב רק דמי רישוי שלא שולמו שהצטברו במהלך השנים. הוספת חיובי השימוש בספקטרום ומרכיבי הריבית המורכבים מביאה את הסכום הכולל ₹1.3 לאך קרורלפי כמה הערכות, שמתורגם ל $18.11 מיליארד דולר!
את הסכום המפלצתי הזה ישלמו חברות הטלקום שהיו קיימות באותם זמנים. עם זאת, הופעתה של ריליאנס ג'יו למגזר הטלקום איחדה מאוד את כל התעשייה, וכבר אילצה כמה מחברות הטלקום הללו לסגור את החנות ולחסל. בסופו של דבר, השחקנים היחידים שהושפעו באמת מהאחריות האדירה הזו הם Airtel ו-Vodafone Idea.
על פי המסמכים שהוגשו לבית המשפט, כפי שדווח על ידי כלכלי טיימס, החבות הכוללת של Reliance Jio היא רק ₹41.35 Crore ($5.7 מיליון דולר) כשהיא נכנסה לשוק רק לפני שלוש שנים, דמות שלג'יו הנתמך על ידי RIL של מוקש אמבאני לא אמורה להיות לו בעיה משלם. בינתיים, האחריות הכוללת של איירטל מוערך ₹41,507 קרור ($5.78 מיליארד דולר), בעוד זה של Vodafone Idea מוערך ₹39,313 קרור ($5.48 מיליארד דולר)!
האחריות המאסיבית הזו של איירטל ו-Vodafone Idea תתקיים במקביל לתחרות קשה ביותר מצד ריליאנס ג'יו, מצטמקת בסיס המשתמשים וירידה מתמדת בהכנסות, כמו גם הוצאות הון נדרשות בצורה של שדרוגי תשתית כפי שיידרשו עבור 5G של הודו פריסה. תחום הטלקום היה/כבר עמוס בחובות באווירה של תחרותיות יתר, ובוהה הוצאה הונית נרחבת, ועכשיו, קנסות אדירים שעליה היה לדאוג בזהירות, מוקדם עַל.
הבועט הגדול הבא הגיע בדמות הזמן שסופק להחזר, כפי שכל זה היה אמור להיות נפרע לממשלה תוך 3 חודשים, כלומר עד ינואר 2020!
בעקבות פסק הדין, איירטל ו-Vodafone Idea פרסמו את התוצאות הרבעוניות הגרוע ביותר שלהן אי פעם בהודו, שכן כעת היה עליהן ליצור הפרשה להחזר זה. התוצאות היו כל כך גרועות, וההפסדים כל כך עצומים, של-Vodafone Idea היה הרבעון הגרוע ביותר בכל הזמנים על ידי כל חברה בהודו, בעוד של Airtel היה השלישי גרוע יותר. הפסד זה הוא בניגוד להוצאות תפעוליות רגילות, אם כי ניתן להעלות ויכוחים על איך הטלקום כבר היה צריך להיות יצירת הוראות לתשלום דמי רישיון חובה ודמי שימוש בספקטרום, תוך התחשבות בשיטות חשבונאיות נבונות. חברת האם של Vodafone Idea, Vodafone, המחזיקה ב-45% ממניות החברה הבת, ציין כי ייתכן שהחברה הבת עומדת לקראת פירוק, תוך התחשבות בהקשר של מצב העניינים הקריטי במגזר הטלקום של הודו.
גם הממשלה נמצאת במצב קשה. גורמים בכירים צוטטו כאומרים:
הממשלה נמצאת בפיתרון והבעיות רבות. אם נמשיך ונדרוש את דמי AGR, רובם לא יוכלו לשלם. אם נגדיל את תקופת התשלום, אז זה יגדיל את הריבית והקנסות.
דרישה חמורה של הממשלה תגרום לפתיחת הליכי פירוק הן נגד איירטל והן נגד Vodafone Idea, מכיוון שלשתיהן יש כעת מאזנים חלשים לאור החוב החדש האדיר הזה.
זה בעצם ישאיר מאחור את Reliance Jio כשחקן הבלעדי במגזר הטלקום של הודו, בהיותו אפשרות הספק האמינה היחידה עבור אוכלוסיית הודו המונה 1.33 מיליארד אנשים. אם יתקיים תרחיש כה היפותטי-עדיין-לא-רחוק-מדי-עכשיו, שירותי הטלפוניה בעולם המדינה השנייה הכי מאוכלסת תהיה נשלטת על ידי עסק פרטי אחד, שהיה מתנפח על אודות פי 10 (!!!) מהגודל של Verizon, הטלקום הגדול בארה"ב. Reliance Jio עלולה אפוא להגיע למצב שבו היא יכולה להכתיב מחירים לכל כיוון בהפרש כלשהו, כפי שתמצא לנכון והגיוני. בטח, מתחרים תמיד יכולים להגיע למקום ולנסות להיאבק בשליטה מהמגה-טלקו הזה, אבל האם אתה זוכר את 16 מפעילי הטלקום שהיו קיימים ב-2016? ג'יו רק התחיל אז.
הדרך קדימה, כשאין ארוחות צהריים חינם
כצפוי, Vodafone Idea ואיירטל ביקשו מהממשלה לבחון אמצעי סיוע. איגוד מפעילי הסלולר של הודו (COAI) כתב לממשלה וביקש ויתור מוחלט על כל הסכום תלוי ועומד עבור כל המפעילים. אם זה לא היה אפשרי, הם ביקשו לאפשר את חלק הקרן לתשלום במשך 10 שנים, ללא תשלומים במשך שנתיים תחילה.
Reliance Jio התייצב נגד דרישות כאלה, בצדק לדעתי מנקודת מבט משפטית למהדרין, שכן הוא המשיך ואמר כי "בעלי הרישיון התמכרו לניצול לרעה של הליך בית המשפט, ועיכו בכוונה את תשלום האגרות על רקע קל דעת ובלתי נסבל מבחינה משפטית", וכי כל קיצוץ באחריות יסתכם ב"לתגמל אותם בפתיחת הליכים טורדניים לעיכוב תשלום האגרות". ג'יו גם חזר והדגיש כי גם לאיירטל וגם ל-Vodafone Idea יש מספיק נזילות וחוסן פיננסי כדי להתגבר על השליליות. תנאים פיננסיים ועמידה בהתחייבויות החוזיות שלהם, על ידי מונטיזציה של נכסים והשקעות, ועל ידי הנפקה חדשה הון עצמי. תוך התחשבות במתח הפיננסי הממושך במגזר, והעובדה ש-Reliance Jio לא הולכת לשום מקום התחזית הפיננסית שמביאה קיומו, מי בשכלו ישתתף בהון עצמי נוסף מימון?
לפני שהייתה הקלה כלשהי, Vodafone Idea הודיעה כי תעלה את מחיריה מדצמבר 2019 ואילך. חיובי הנתונים הסלולריים של הודו הם הזולים ביותר בעולם, וה-ARPU (הכנסה ממוצעת למשתמש) של Vodafone Idea הוא רק 107 $ ($1.49) לחודש. הגדלת התעריפים עבור שיחות ונתונים תסייע לחברה להמשיך את עסקיה, אם כי לא ברור מיד עד כמה זה יעזור להם. ההודעה הזו מ- Vodafone Idea אז גרם לאיירטל להכריז על כך, מה שאמור לעזור להעלות את ה-ARPU של ₹128 ($1.78) לחודש. גם Reliance Jio התרצה על אותו הדבר, מה שיעזור לגייס את ה-ARPU של ₹120 ($1.67) לחודש.
כמובן, רק העלאת תעריפים למשך חודשיים לא יספיקו בשום מקום כדי להוציא את Vodafone Idea ואיירטל מהבור העצום הזה של חול טובעני. אבל עדיין, העלאת התעריפים הזו היא המקרה הראשון של עלייה מזה שלוש שנים מאז ריליאנס ג'יו כניסה, ומאמץ משולב כמו זה מצביע על כך שמלחמת המחירים הבלתי ברת קיימא מגיעה סוף סוף סוֹף.
הקלה נוספת הגיעה זה עתה מהממשלה, שכן היא נתנה למפעילי הטלקום נשימה על ידי כך שאפשרה להם דחיית תשלומים עבור רכישות במכירות פומביות של ספקטרום עד שנתיים. תשלומי מכירות הפומביות של הספקטרום היו אמורות להיות 2020-21 ו-2021-22, וכעת ניתן לדחות אותם לפיזור שווה על יתר התשלומים. זאת, יחד עם העלאת התעריפים, אמורים להקל על תזרים המזומנים של החברות המעורבות בטווח הקצר.
אם ההבנה שלי נכונה, עדיין יש את הנושא הגדול יותר של חובות ממתינים של ₹9,20,00,00,00,000 / ~$12,820,000,000; שהוא הפיל הלבן בחדר שההקלה הממשלתית לא התייחסה אליו עד כה. לפי א דיווח מ LiveMint שפורסמה לאחר הודעת הדחייה של הממשלה, הממשלה אמרה לפרלמנט כי לא הייתה הצעה במסגרת שיקול נכון לעכשיו או לוותר על הקנסות או על הריבית או להאריך את מגבלת הזמן לתשלום האגרות, מה שלא מרמז באופן מיידי הקלה במטרה זו.
הערה לסיום
הימים, השבועות והחודשים הבאים יהיו מכריעים עבור מגזר הטלקום ההודי, אם הממשלה לא תציל את הטלקום ממצבם הרעוע הנוכחי. אפשר להעלות ויכוחים אם הממשלה צריכה לחלץ אותם בכלל. הסוציאליסט שבי מכיר בטלקום כעמוד תווך מבני לתשתית של הודו, ומונופול במגזר הזה יכול היה השלכות מרחיקות לכת על התחרותיות של הודו, במיוחד בהתחשב בהשקה הממשמשת ובאה של 5G במדינה עצומה זו. מצד שני, הקפיטליסט שבי מסכים עם העובדה שהטלקום התקשרה ברצון ובמודע בהסכמי רישיון עם כל הכבוד, ושאין להציל אותם כשהייתה מחובתם לספק פסק דין שלילי במהלך משגשג יותר פִּי.
אין דבר כזה ארוחת צהריים חינם.
עדכון: מועצת Bharti Airtel אישרה תוכנית גיוס כספים בסכום של 3 מיליארד דולר
מועצת המנהלים של Bharti Airtel אישרה תוכנית גיוס כספים בסך ₹21,500 Crore, או 3 מיליארד דולר, לפי דיווח מ בלומברגקווינט. בתוך המספר הזה, יגייסו 7,200 קרונות ₹, או מיליארד דולר דולר, באמצעות חוב (אם כי ההחלטה שהתקבלה על ידי המועצה מאפשרת להם לגייס פי שניים מסכום זה); בעוד שהשאר ₹14,300 קרונות, או 2 מיליארד דולר, יגויסו על ידי הנפקת מניות הון נוספות. הנפקת הון זו צפויה לגרום לדילול הון של עד 6%. הכספים שגויסו ישמשו ל"כל תשלומים עתידיים", הכוללים התחייבויות AGR וכן מימון מחדש של חובות.
האם זה פותר את הבעיות של איירטל? מוקדם מדי לומר בוודאות, אבל היא מציגה תוכנית משחק שהחברה מקווה לעקוב אחריה. זכור כי החבות הכוללת של Airtel היא בסביבות ₹41,507 Crore ($5.78 מיליארד דולר), אשר מציין שאולי נכסים אחרים מהמאזן שלהם יועסקו כדי לפצות על חִסָרוֹן. כמו כן, זכור כי מדובר רק בהחלטה של הדירקטוריון. לאחר מכן החברה צריכה למצוא למעשה משקיעים שבטוחים בחברה כדי להלוות לה או להשקיע בה. יתר על כן, יש להחזיר את החוב, עם ריבית. אז המהלך הזה הוא לא הצמדת האצבע שפותרת את כל הצרות של החברה, לדעתי.
עדכון 2: בית המשפט העליון דוחה את בקשת העיון
בעקבות פסק הדין של AGR, Vodafone Idea ואיירטל הגישו עתירות תסקיר (ערעורים על סופי החלטות מחייבות) עם בית המשפט העליון של הודו, בתקווה לקבל הקלות ולממש את האפשרויות העומדות לרשות אוֹתָם. הסקירה נטענה על הנקודות הרחבות כי לפסק דין AGR יהיו השלכות פיננסיות חמורות וגם ישפיע לרעה על הכלכלה ההודית. עתירות לביקורת מצליחות במקרים נדירים, כך שבאופן לא מפתיע, בית המשפט העליון זכה דחה כעת את עתירות הביקורת.
התאריך לסילוק התשלומים הממתינים מפסק הדין של AGR הוא 23 בינואר 2020.
לפי הדיווחים, Airtel שוקלת להגיש עתירה מרפאה (עתירות המשמשות לריפוי עיוות דין חמור) עכשיו. החברה אכן הצליחה לגייס ₹14,300 קרונות, או 2 מיליארד דולר, על ידי הנפקת 323.6 מיליון מניות נוספות במחיר של 445 ₹ למניה. בשלב זה לא ידוע כיצד Vodafone Idea מתמודדת עם ההתפתחויות החדשות.
עדכון 3: בית המשפט העליון מסרב לכל סעד
בית המשפט העליון של הודו סירב להעניק כל סעד לטלקום שביקשו לשנות את צו AGR. נוסף, על פי סיקור על ידי כלכלי טיימס, בית המשפט העליון פרסם הודעות לטלקום, וגם הורה לנוכחות כולם מנהלי הטלקום, לרבות המנכ"ל, במועד השימוע הבא, שהוא מרץ 17, 2020. בית המשפט גם משך את קצין מחלקת הטלקום שכתב ליועץ המשפטי לממשלה וביקש ממנו לא להתעקש תשלום אגרות עד פקודות נוספות, ובכך הביעו צער על האופן שבו צו של בית המשפט העליון למעשה "הושהה" על ידי מְנַהֵל. לפי הדיווחים, ה-DoT פרסם חוזר שקבע כי אין לנקוט בפעולות כפייה נגד המפעילים בגין אי תשלום דמי AGR במסגרת הזמן שנקבע על ידי בית המשפט העליון.
[blockquote author="Justice Mishra"]הם לא הפקידו שום סכום עד כה. זה מראה כיבוד מועט להנחיות בית המשפט הזה. לקצין דסק יש את האומץ להעביר הוראה ללשכת היועץ המשפטי לממשלה, רשות חוקתית אחרת, לא להתעקש על תשלומים ולא לקבל צווי כפייה.
זה נמשך כבר 20 שנה. כבר 20 שנה שאף חברה לא מפקידה כלום. ודא שהסכום מופקד.[/blockquote]
השופט שאה התערב ואמר שלפחות סכום "נכבד" חייב להיות משולם על ידי החברות כדי להוכיח את "בונא הנאמנות" שלהן לפני שיוכלו לבקש סעד נוסף מבית המשפט. אף על פי שלא נקבע מועד אחרון לתשלום, אנו יכולים להניח שהמועד יהיה לפני 17 במרץ 2020, התאריך הבא לדיון. התאריך, אם מוזכר, צריך להיות זמין כאשר צו בית המשפט יועלה לאינטרנט באופן רשמי. ה DoT פרסמה הודעות לטלקום לשלם את הסכום המגיע עד חצות, תוך כ-5 שעות מעדכון זה.
זה לא נראה טוב עבור מגזר הטלקום ההודי.