Appleの「ノーと言うマントラ」が2500億ドルの現金につながった方法

Appleは、Steve Jobsの時代から、常に勇気がありながら保守的な会社でした。 主要なアナリストは、同社が今日の収益を報告したときに、同社の現金準備金が2500億ドルを超えると予測しています。

有名な装備をしたのはスティーブ・ジョブズでした。

人々は、焦点を合わせるということは、あなたが焦点を合わせなければならないことに「はい」と言うことを意味すると考えています。 しかし、それはまったく意味がありません。 それは、他にある100の良いアイデアにノーと言うことを意味します。 慎重に選ぶ必要があります。

私は実際、私がしたことと同じように、私たちがしていないことを誇りに思っています。 イノベーションは1000のことをノーと言っています。

ノーと言うマントラ：Appleが資産を管理する方法

ノーと言うことに関するこの深い哲学は、会社が長年にわたって資産と資本配分をどのように管理してきたかに明確に反映されています。 Appleのほとんど 過去10年間の成長は有機的でした。 買収は非常に戦略的であり、収益を増やすためだけに企業を買収するのではなく、革新的な機能を強化することを目的としています。

10年前の2007年、AppleはiPodの販売で成長を遂げていました。 実際、2007年のiPodの販売台数は5,100万台に近く、iPhoneの販売台数はわずか130万台でした。 同社には197のアップルストアと合計21,600人の従業員しかいませんでした。 この10年間で会社は大きく変化しましたが、成長の管理に関する彼らの規律は損なわれていません。

現金で保守的

成長の試みで劇的なキャッシュバーンレートを見たTESLAのような多くの新しい革新的な企業とは異なり、Appleは2007年でもそのキャッシュでかなり保守的でした。 それでも 同社の現金準備金は、2007年には150億ドルに過ぎませんでしたが（現在の2,500億ドルとは対照的に）、それでも会社の総資産の61％を占めています。

この多額のキャッシュポジションは、会社がさまざまな成長機会を通じて考える戦略的資産になります。

多くのアナリストは、過去数年間、Appleのイノベーションが抑制されていると不満を漏らしており、AppleがM＆Aの機会を通じて成長を模索する必要がある理由を指摘しています。

AppleのR＆Dコミットメント

Appleはイノベーションに非常に熱心に取り組んでいると思います。 過去10年間で、世界経済は多くのサイクルを経ており、Appleなどの企業は困難な逆風に直面しなければなりませんでした。 同社は、研究開発への支出を増やすだけでなく、事業からの現金を増やすことにまだ粘り強く取り組んできました。

2007年のAppleの研究開発は7億8200万で、純売上高の3％を占めていました。 今日、その数は 100億ドル。 実際、純売上高に占める研究開発の割合は、2015年第2四半期の3.3％から2016年第2四半期の5％に増加しました。 過去10年間に同社が出願した特許数の増加も驚異的です。 そうは言っても、同社は依然としてAlphabet、Amazon、またはGoogleの研究開発費をそれぞれの純売上高に占める割合として遅れをとっています。

結論として、Apple製品の購入1ドルごとに、同社は研究開発に5セントを費やし、収入のかなりの部分を現金に換えています。

大きすぎる、速すぎる？

一部の専門家は、Appleが肥大化していると主張しています。 数字はそうではないことを示唆しています。 同社は過去10年間で5倍以上の人員を増やしましたが、この成長は健全な利益につながっています。. 2007年の正社員1人あたりの純売上高は110万ドルでした。 今日、それは185万ドル以上に成長しました。

2007年の正社員1人あたりの純売上高は110万ドルでした。 今日、それは185万ドル以上に成長しました。 再び、会社が維持することができたオペレーショナルエクセレンスの規律を紹介します。

対照的に、Microsoftの2016年の収益は850億ドルでした。 12万人の従業員を抱えるマイクロソフトは、従業員1人あたり約75万ドルを獲得しています。 この指標をGoogleと比較すると、同社の従業員数は57,000人近くで、2016年の純売上高は9,000億ドルで、従業員1人あたりの収益は160万ドル近くに上ります。

Appleは、その運用を管理し、成長に合わせて拡張する方法において、明らかに慎重かつ効率的です。

逃した機会

Appleは、ソーシャルメディアとそのデジタル広告ビジネスを活用する機会を逃しました。 Appleは、その署名iMessageプラットフォームを直接現金化していない。 Appleが複合現実や自動運転などの新しいフロンティアで負けているという議論は私の意見では神話です。

Facebookが20億ドルでOculusを買収したことで、同社の収益にそれほど勢いが加わったわけではありません。

自動運転車はまだ始まったばかりです。 この分野での革新の大部分はおそらくラストマイルに集中するでしょう、そしてアップルは最近カリフォルニアDMVにサインアップすることによってすでにその帽子を混ぜ合わせて、テストを始めました。

この現金余剰は、今後の戦略的資産です

Appleの内部イノベーションと、次のような新しい製品カテゴリを開発する能力という最悪のシナリオを想定したとしても iPhoneは死んでいるが、同社は2500億ドルの現金準備金を持っているので、必要に応じて成長を遂げるのに十分な火力を持っている。

Netflixの時価総額は約670億ドルですが、SNAPの価値は270億ドルです。 Appleがコンテンツまたはソーシャルメディアプラットフォームに参入したいのであれば、ディズニーを含むこれらの企業のいずれかを簡単に買収することができ、その価値は1,820億ドルになります。

同様に、同社は、最新の資金調達ラウンド後に500億ドル相当の滴滴出行を買収することで、ライドシェアリングまたは自律型市場での地位を確立することができます。

iPhoneが発売されてから10周年を迎えると、大規模なアップグレードサイクルが発生します。 それを、来年に予定されている更新されたMacBook ProおよびMacプラットフォームと組み合わせると、会社の戦略的優位性を疑うことについて2度考えることになります。 ソフトウェアの面では、そのサービスからの収益は劇的に増加しています。

早送り

Appleは本日第2四半期の収益を報告しています。 同社は今四半期に515億ドルから535億ドルの収益を見込んでいます。 iPhone 7の売り上げがどのように伸びているか、そしてサービスからの収益に関して会社がより高い成長率で成長することができたかどうかを見るのは興味深いでしょう。 Appleは、2015年第2四半期と2016年第2四半期の間にサービス収益を10億ドル増やすことができました（60億ドル対。 50億ドル）。

2016年第2四半期に、Appleは5,100万台のiPhoneを販売することができました。これは、2015年第2四半期に販売された6,100万台をはるかに下回っています。 問題は、この下降傾向が続くのか、それともAppleが次世代iPhoneのリリースで事態を好転させるのかということです。

Appleのファンとして、私はiPhoneに関してはまだまだ多くの革新が紹介されていると思います。 慎重で統制のとれたアプローチと、千のアイデアにノーと言う能力を組み合わせることで、過去10年間会社に貢献してきました。