아니오라고 말하는 Apple의 만트라는 어떻게 2,500억 달러의 현금으로 이어졌습니다.

애플은 스티브 잡스 시절부터 항상 용감하면서도 보수적인 회사였습니다. 주요 분석가들은 오늘 수익을 보고할 때 회사의 현금 보유량이 2,500억 달러를 초과할 것으로 예측합니다.

다음과 같이 유명한 사람은 스티브 잡스(Steve Jobs)였습니다.

사람들은 집중이란 집중해야 할 일에 대해 예라고 말하는 것을 의미한다고 생각합니다. 그러나 그것이 의미하는 바는 전혀 아닙니다. 그것은 수백 가지의 다른 좋은 아이디어에 대해 아니오라고 말하는 것을 의미합니다. 신중하게 선택해야 합니다.

나는 실제로 내가 한 일만큼 우리가 하지 않은 일에 대해 자부심을 느낍니다. 혁신은 1000가지를 거부하는 것입니다.

아니오라고 말하는 진언: Apple이 자산을 관리하는 방법

거절에 대한 이 깊은 철학은 회사가 수년 동안 자산과 자본 할당을 관리한 방식에 명확하게 반영되어 있습니다. 대부분의 애플은 지난 10년간의 성장은 유기적이었습니다. 인수는 단순히 수익을 늘리기 위해 회사를 사는 것과는 대조적으로 혁신적인 기능을 강화하기 위한 의도로 매우 전략적이었습니다.

10년 전인 2007년, 애플은 아이팟 판매로 성장을 경험하고 있었습니다. 실제로 2007년 iPod의 판매량은 5,100만 대에 가까웠고 iPhone은 130만 대에 불과했습니다. 이 회사에는 197개의 사과 매장과 21,600명의 직원이 있었습니다. 이 10년 동안 회사에 많은 변화가 있었지만 성장 관리에 대한 규율은 그대로였습니다.

현금에 보수적

성장을 시도하는 과정에서 극적인 현금 소진율을 목격한 TESLA와 같은 많은 새로운 혁신적인 회사와 달리 Apple은 2007년에도 현금에 대해 상당히 보수적이었습니다. 하지만 회사의 현금 보유고는 2007년에 150억 달러에 불과했지만(현재 2,500억 달러와 반대) 여전히 회사 총 자산의 61%를 차지했습니다.

이 큰 현금 포지션은 회사가 다양한 성장 기회를 생각하면서 전략적 자산이 될 것입니다.

많은 분석가들은 지난 몇 년 동안 Apple이 혁신을 저해하고 있다고 끊임없이 불평해 왔으며 Apple이 M&A 기회를 통해 성장을 모색해야 하는 이유를 지적했습니다.

Apple의 R&D 약속

나는 애플이 혁신을 위해 열심히 노력하고 있다고 생각한다. 지난 10년 동안 세계 경제는 많은 사이클을 거쳤고 Apple과 같은 회사는 어려운 역풍에 직면해야 했습니다. 회사는 여전히 운영 현금을 늘리고 R&D 지출을 늘리는 데 끈질기게 노력하고 있습니다.

2007년 Apple의 R&D는 7억 8,200만 개로 순매출의 3%를 차지했습니다. 오늘날 그 숫자는 그 이상이다. 100억 달러. 실제로 순매출액 대비 R&D 비율은 ​​2015-2분기 3.3%에서 2016-2분기 5%로 증가했습니다. 지난 10년 동안 회사가 출원한 특허의 수 증가도 놀랍습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 여전히 알파벳, 아마존 또는 구글의 R&D 지출 지출 비율에 비해 뒤처져 있습니다.

결론적으로, Apple 제품 구매 1달러당 회사는 연구 개발에 5센트를 지출하고 수입의 상당 부분을 현금으로 전환합니다.

너무 크고 너무 빠르나요?

일부 전문가들은 애플이 부풀려졌다고 주장합니다. 숫자는 그렇지 않다고 제안합니다. 회사는 지난 10년 동안 직원 수를 5배 이상 늘렸지만 이러한 성장은 건강한 이익으로 이어졌습니다.. 2007년 정규직 직원 1인당 순매출은 110만 달러였습니다. 오늘날에는 185만 달러 이상으로 성장했습니다.

2007년 정규직 직원 1인당 순매출은 110만 달러였습니다. 오늘날에는 185만 달러 이상으로 성장했습니다. 다시 한 번 회사가 유지할 수 있었던 탁월한 운영 원칙을 보여줍니다.

반면 마이크로소프트의 2016년 매출은 850억 달러였다. 120,000명의 직원이 있는 Microsoft는 직원당 약 750,000달러를 받습니다. 이 측정항목을 Google과 비교할 때 이 회사는 2016년에 900억 달러의 순매출과 57,000명에 가까운 직원을 보유하고 있으며 직원당 거의 160만 달러를 벌어들였습니다.

Apple은 운영을 관리하고 성장에 따라 확장하는 방식에 있어 분명히 신중하고 효율적입니다.

놓친 기회

Apple은 소셜 미디어와 디지털 광고 사업을 활용할 기회를 놓쳤습니다. Apple은 시그니처인 iMessage 플랫폼을 위해 직접적으로 수익을 창출하지 않았습니다. Apple이 혼합 현실이나 자율 주행과 같은 새로운 영역에서 지고 있다는 주장은 제 생각에 신화입니다.

페이스북이 20억 달러에 오큘러스를 인수한 것은 회사의 수익에 그렇게 많은 모멘텀을 추가하지 않았습니다.

자율주행차는 이제 막 시작되었습니다. 이 공간에서 혁신의 대부분은 아마도 라스트 마일에 집중될 것이며, Apple은 최근 California DMV에 가입하여 이미 테스트를 시작했습니다.

이 현금 잉여금은 앞으로 나아가는 전략적 자산입니다

Apple의 내부 혁신과 다음과 같은 새로운 제품 범주를 개발하는 능력이 최악의 시나리오를 가정하더라도 iPhone은 죽었지만 회사는 2,500억 달러의 현금 보유고를 감안할 때 원하는 경우 성장을 달성하기에 충분한 화력을 가지고 있습니다.

Netflix의 시가총액은 약 670억 달러인 반면 SNAP 가치는 270억 달러입니다. 애플이 콘텐츠나 소셜 미디어 플랫폼에 뛰어들고 싶다면 디즈니를 포함해 가치가 1820억 달러에 달하는 이들 회사를 쉽게 인수할 수 있다.

유사하게, 회사는 최근 모금 라운드 후 500억 달러에 달하는 Didi Chuxing 인수를 통해 승차 공유 또는 자율주행 시장에서 입지를 다질 수 있습니다.

출시 10주년 기념 iPhone은 엄청난 업그레이드 주기를 초래할 것입니다. 이를 내년에 출시될 새로운 MacBook Pro 및 Mac 플랫폼과 결합하면 회사의 전략적 이점에 대해 다시 한 번 생각하게 될 것입니다. 소프트웨어 측면에서 서비스 수익이 급격히 증가하고 있습니다.

빨리 감기

Apple은 오늘 2분기 실적을 보고합니다. 이 회사는 이번 분기에 515억~535억 달러의 매출을 예상하고 있습니다. iPhone 7 판매가 어떻게 진행되었는지 그리고 회사가 서비스 수익과 관련하여 더 높은 속도로 성장할 수 있었는지 보는 것은 흥미로울 것입니다. Apple은 2015-Q2와 2016-Q2 사이에 서비스 수익을 10억 달러 증가시킬 수 있었습니다. 50억 달러).

2016년 2분기에 Apple은 5,100만 대의 iPhone을 판매할 수 있었습니다. 문제는 이러한 하락 추세가 계속될 것인지, 아니면 Apple이 차세대 iPhone 출시로 상황을 반전시킬 것인지입니다.

Apple 팬인 저는 여전히 iPhone과 관련하여 더 많은 혁신을 선보일 수 있다고 생각합니다. 수천 개의 아이디어에 대해 NO라고 말할 수 있는 능력과 결합된 신중하고 훈련된 접근 방식은 지난 10년 동안 회사를 위해 일해 왔습니다.