Hoe Apple's mantra om nee te zeggen leidde tot $ 250 miljard aan contanten

Apple is altijd een moedig maar conservatief bedrijf geweest sinds de dagen van Steve Jobs. Belangrijke analisten voorspellen dat de kasreserve van het bedrijf meer dan $ 250 miljard dollar zal bedragen wanneer het vandaag zijn inkomsten rapporteert.

Het was Steve Jobs die de beroemde grap maakte:

Mensen denken dat focus betekent ja zeggen tegen datgene waar je je op moet concentreren. Maar dat is helemaal niet wat het betekent. Het betekent nee zeggen tegen de honderd andere goede ideeën die er zijn. Je moet zorgvuldig kiezen.

Ik ben eigenlijk net zo trots op de dingen die we niet hebben gedaan als op de dingen die ik wel heb gedaan. Innovatie is nee zeggen tegen 1000 dingen.

Mantra van nee zeggen: hoe Apple zijn activa beheert

Deze diepe filosofie rond nee zeggen wordt duidelijk weerspiegeld in de manier waarop het bedrijf zijn activa en kapitaaltoewijzing door de jaren heen heeft beheerd. De meeste van Apple's groei in het afgelopen decennium was autonoom. Acquisities waren zeer strategisch met de bedoeling om de innovatieve capaciteiten te versterken, in tegenstelling tot het kopen van bedrijven alleen om de inkomsten te verhogen.

Tien jaar geleden, in 2007, maakte Apple een groei door met de verkoop van iPod. In feite bedroeg de verkoop van iPod in 2007 bijna 51 miljoen stuks en de iPhone-verkopen slechts 1,3 miljoen stuks. Het bedrijf had slechts 197 appelwinkels en in totaal 21.600 medewerkers. In deze tien jaar is er veel veranderd voor het bedrijf, maar hun discipline rond het managen van groei is intact gebleven.

Conservatief met contant geld

In tegenstelling tot veel van de nieuwe innovatieve bedrijven zoals TESLA die een dramatische cash burn rate hebben gezien in hun pogingen om te groeien, was Apple zelfs in 2007 behoorlijk conservatief met zijn contanten. Hoewel De kasreserves voor het bedrijf bedroegen in 2007 slechts $ 15 miljard dollar (in tegenstelling tot de $ 250 miljard vandaag), het was nog steeds goed voor 61% van de totale activa van het bedrijf.

Deze grote kaspositie zal een strategische troef zijn als het bedrijf nadenkt over verschillende groeimogelijkheden.

Veel analisten hebben de afgelopen jaren onvermoeibaar geklaagd dat innovatie bij Apple wordt verstikt, wat erop wijst waarom Apple groei via fusies en overnames zou moeten onderzoeken.

Apple's R&D-toezegging

Ik denk dat Apple heel hard werkt aan innovatie. In de afgelopen tien jaar heeft de wereldeconomie vele cycli doorgemaakt en hebben bedrijven zoals Apple te maken gehad met uitdagende tegenwind. Het bedrijf is nog steeds doorgegaan met het vergroten van de kasstroom uit operaties en met het verhogen van de uitgaven voor R&D.

In 2007 bedroeg de R&D van Apple 782 miljoen, goed voor 3% van de netto-omzet. Vandaag is dat aantal meer dan 10 miljard dollar. In feite steeg R&D als percentage van de netto-omzet van 3,3% in 2015-Q2 tot 5% in 2016-Q2. Ook de groei van het aantal patenten dat het bedrijf de afgelopen tien jaar heeft aangevraagd, is duizelingwekkend. Dat gezegd hebbende, loopt het bedrijf nog steeds achter op de R&D-uitgaven van Alphabet, Amazon of Google als percentage van hun respectieve netto-omzet.

Kortom, voor elke dollar van uw Apple-productaankoop besteedt het bedrijf 5 cent aan onderzoek en ontwikkeling en financiert een aanzienlijk deel van de inkomsten in contanten.

Te groot, te snel?

Sommige experts beweren dat Apple opgeblazen is. De cijfers doen anders vermoeden. Hoewel het bedrijf zijn personeelsbestand in de afgelopen tien jaar meer dan vijf keer heeft uitgebreid, heeft deze groei zich vertaald in gezonde winsten. In 2007 bedroeg de netto-omzet per voltijdse werknemer $ 1,1 miljoen. Vandaag is het gegroeid tot meer dan $ 1,85 miljoen.

In 2007 bedroeg de netto-omzet per voltijdse werknemer $ 1,1 miljoen. Vandaag is het gegroeid tot meer dan $ 1,85 miljoen. Het toont opnieuw de discipline op het gebied van operational excellence die het bedrijf heeft kunnen volhouden.

Daarentegen bedroeg de omzet van Microsoft in 2016 $ 85 miljard. Met 120 duizend werknemers krijgt Microsoft ongeveer $ 750.000 per werknemer. Als je deze statistiek vergelijkt met Google, had het bedrijf bijna 57.000 werknemers met een netto-omzet van $ 90 miljard in 2016, wat neerkomt op bijna $ 1,6 miljoen per werknemer.

Apple is duidelijk voorzichtig en efficiënt in de manier waarop het zijn activiteiten beheert en meegroeit.

Gemiste kansen

Apple heeft kansen gemist om te profiteren van sociale media en zijn digitale advertentieactiviteiten. Apple heeft niet rechtstreeks geld verdiend aan zijn kenmerkende iMessage-platform. Het argument dat Apple aan het verliezen is in de nieuwe grenzen zoals Mixed reality of autonoom rijden is naar mijn mening een mythe.

De overname door Facebook van Oculus voor $ 2 miljard heeft niet zoveel momentum toegevoegd aan de inkomsten van het bedrijf.

Autonome voertuigen zijn nog maar net begonnen. Het grootste deel van de innovatie op dit gebied zal zich misschien concentreren op de laatste mijl, en Apple heeft zijn hoed al in de mix gegooid door zich onlangs aan te melden bij California DMV en is begonnen met testen.

Dit geldoverschot is een strategische troef voor de toekomst

Zelfs als je in het slechtste geval uitgaat van de interne innovatie van Apple en het vermogen om nieuwe productcategorieën te ontwikkelen, zoals: de iPhone is dood, heeft het bedrijf nog steeds genoeg vuurkracht gezien zijn $ 250 miljard aan kasreserves om groei te verwerven als het dat wenst.

De marktkapitalisatie van Netflix is ​​ongeveer $ 67 miljard, terwijl de SNAP-waarde $ 27 miljard bedraagt. Als Apple de content- of sociale-mediaplatforms wilde betreden, zou het gemakkelijk een van deze bedrijven kunnen overnemen, waaronder Disney, met een waarde van $ 182 miljard.

Evenzo zou het bedrijf zichzelf kunnen positioneren in de markt voor het delen van ritten of autonoom rijden door de overname van Didi Chuxing, dat na de laatste fondsenwervingsronde wordt gewaardeerd op $ 50 miljard.

De tienjarige iPhone-jubileum, wanneer deze wordt gelanceerd, zal resulteren in een enorme upgradecyclus. Combineer dat met vernieuwde MacBook Pro- en Mac-platforms die voor volgend jaar zijn gepland, en je zult twee keer nadenken over het twijfelen aan het strategische voordeel van het bedrijf. Aan de softwarekant nemen de inkomsten uit haar diensten enorm toe.

Snel vooruitspoelen

Apple maakt vandaag zijn Q2-resultaten bekend. Het bedrijf verwacht voor dit kwartaal een omzet tussen $ 51,5 en $ 53,5 miljard. Het zal interessant zijn om te zien hoe de verkoop van iPhone 7 is verlopen en of het bedrijf in staat is geweest om sneller te groeien als het gaat om inkomsten uit zijn diensten. Apple was in staat om de omzet uit diensten te verhogen met $ 1 miljard dollar tussen 2015-Q2 en 2016-Q2 ($ 6 miljard vs. $ 5 miljard).

In het tweede kwartaal van 2016 kon Apple 51 miljoen iPhones verkopen, veel minder dan de 61 miljoen verkochte exemplaren in het tweede kwartaal van 2015. De vraag is of deze neerwaartse trend zich voortzet of dat Apple het roer omgooit met de release van de next-gen iPhone?

Als Apple-fan denk ik nog steeds dat er veel meer innovatie te zien is op het gebied van iPhone. Een voorzichtige en gedisciplineerde aanpak gecombineerd met het vermogen om NEE te zeggen tegen duizend ideeën heeft de afgelopen tien jaar voor het bedrijf gewerkt.