Как мантра Apple о запрете привела к получению 250 миллиардов долларов наличными

Apple всегда была смелой, но консервативной компанией со времен Стива Джобса. Ключевые аналитики прогнозируют, что денежные резервы компании превысят 250 миллиардов долларов, когда она отчитывается о своих доходах сегодня.

Известно, что Стив Джобс пошутил:

Люди думают, что сосредоточение означает сказать «да» тому, на чем нужно сосредоточиться. Но это вовсе не то, что это значит. Это означает отказ от сотен других хороших идей. Выбирать нужно внимательно.

На самом деле я горжусь тем, чего мы не сделали, как тем, что сделал я. Инновации говорят нет 1000 вещам.

Мантра отказа: как Apple управляет своими активами

Эта глубокая философия отказа четко отражена в том, как компания на протяжении многих лет управляла своими активами и размещением капитала. Большинство Apple 

рост за последнее десятилетие был органическим. Приобретения были очень стратегическими с намерением укрепить его инновационные возможности, а не покупать компании только для увеличения доходов.

Десять лет назад, в 2007 году, Apple переживала рост продаж iPod. Фактически, продажи iPod в 2007 году приблизились к 51 миллиону единиц, а продажи iPhone составили всего 1,3 миллиона единиц. У компании было всего 197 магазинов яблок и всего 21 600 сотрудников. За эти десять лет в компании многое изменилось, но дисциплина в отношении управления ростом осталась неизменной.

Консервативный с наличными деньгами

В отличие от многих новых инновационных компаний, таких как TESLA, которые столкнулись с резкими темпами сжигания денежных средств в своих попытках вырасти, Apple была довольно консервативна с деньгами даже в 2007 году. Несмотря на то что Денежные резервы компании составляли всего 15 миллиардов долларов в 2007 году (против 250 миллиардов долларов сегодня), они по-прежнему составляли 61% от общих активов компании.

Эта крупная денежная позиция станет стратегическим активом, поскольку компания обдумывает различные возможности роста.

Многие аналитики в течение последних нескольких лет без устали жаловались на то, что в Apple подавляются инновации, указывая на то, что Apple должна исследовать возможности роста за счет возможностей слияний и поглощений.

Обязательства Apple в области исследований и разработок

Я думаю, что Apple очень много работает над инновациями. За последние десять лет мировая экономика прошла через множество циклов, и таким компаниям, как Apple, пришлось столкнуться с серьезными препятствиями. Компания по-прежнему неуклонно наращивает денежные средства от операционной деятельности, а также увеличивает расходы на НИОКР.

В 2007 году объем НИОКР Apple составил 782 миллиона, что составляет 3% от ее чистых продаж. Сегодня это число больше, чем 10 миллиардов долларов. Фактически, доля НИОКР в чистых продажах увеличилась с 3,3% во втором квартале 2015 года до 5% во втором квартале 2016 года. Рост количества патентов, поданных компанией за последние десять лет, также ошеломляет. При этом компания по-прежнему отстает от Alphabet, Amazon или Google по расходам на исследования и разработки в процентах от их соответствующих чистых продаж.

В итоге на каждый доллар, потраченный на покупку продукта Apple, компания тратит 5 центов на исследования и разработки и переводит значительную часть дохода в наличные.

Слишком большой, слишком быстрый?

Некоторые эксперты утверждают, что Apple раздута. Цифры говорят об обратном. Хотя за последние десять лет компания увеличила численность персонала более чем в пять раз, этот рост привел к значительным прибылям.. В 2007 году чистый объем продаж на одного штатного сотрудника составил 1,1 миллиона долларов. Сегодня он вырос до более чем 1,85 миллиона долларов.

В 2007 году чистый объем продаж на одного штатного сотрудника составил 1,1 миллиона долларов. Сегодня он вырос до более чем 1,85 миллиона долларов. Снова демонстрирует дисциплину производственного превосходства, которую компания смогла поддерживать.

Для сравнения, выручка Microsoft в 2016 году составила 85 миллиардов долларов. При 120 тысячах сотрудников Microsoft получает около 750 тысяч долларов на каждого сотрудника. Если сравнить этот показатель с Google, в компании работает около 57 тысяч сотрудников, а чистый объем продаж в 2016 году составил 90 миллиардов долларов, что соответствует примерно 1,6 миллиона долларов на одного сотрудника.

Apple явно осмотрительна и эффективна в том, как она управляет своими операциями и масштабируется по мере роста.

Упущенные возможности

Apple упустила возможность извлечь выгоду из социальных сетей и своего цифрового рекламного бизнеса. Apple не стала напрямую монетизировать свою фирменную платформу iMessage. На мой взгляд, аргумент о том, что Apple проигрывает на новых рубежах, таких как смешанная реальность или автономное вождение, является мифом.

Приобретение Facebook компании Oculus за 2 миллиарда долларов не добавило такой динамики прибыли компании.

Автономные транспортные средства только начинаются. Большая часть инноваций в этой области, вероятно, будет сосредоточена на последней миле, и Apple уже внесла свой вклад, недавно подписавшись на California DMV и приступив к тестированию.

Этот избыток денежных средств является стратегическим активом, движущимся вперед

Даже если вы предположите наихудший сценарий, внутренние инновации Apple и ее способность разрабатывать новые категории продуктов, такие как iPhone мертв, компания все еще имеет достаточно огневой мощи, учитывая ее денежные резервы в 250 миллиардов долларов, чтобы добиться роста, если она захочет.

Рыночная капитализация Netflix составляет около 67 миллиардов долларов, тогда как стоимость SNAP составляет 27 миллиардов долларов. Если бы Apple захотела проникнуть в платформу контента или социальных сетей, она могла бы легко приобрести любую из этих компаний, включая Disney, стоимостью 182 миллиарда долларов.

Точно так же компания могла бы позиционировать себя на рынке совместного использования поездок или автономных автомобилей за счет приобретения Didi Chuxing, оцененного в 50 миллиардов долларов после последнего раунда сбора средств.

Когда будет выпущен десятилетний юбилейный iPhone, это приведет к массовому циклу обновления. Добавьте к этому обновленные платформы MacBook Pro и Mac, выпуск которых запланирован на следующий год, и вы дважды подумаете, чтобы сомневаться в стратегических преимуществах компании. Что касается программного обеспечения, доход от его услуг резко возрастает.

Перемотка вперед

Сегодня Apple сообщает о доходах за второй квартал. Компания прогнозирует выручку от 51,5 до 53,5 миллиардов долларов в этом квартале. Будет интересно посмотреть, как развивались продажи iPhone 7 и смогла ли компания расти более высокими темпами, когда дело касается доходов от ее услуг. Apple смогла увеличить выручку от сервисов на 1 миллиард долларов в период со 2-го квартала 2015 г. по 2-й квартал 2016 г. (6 млрд. $ 5 млрд).

Во втором квартале 2016 года Apple смогла продать 51 миллион iPhone, что намного меньше, чем 61 миллион устройств, проданных во втором квартале 2015 года. Вопрос в том, продолжится ли эта тенденция к снижению или Apple изменит ситуацию с выпуском iPhone следующего поколения?

Как фанат Apple, я все еще думаю, что, когда дело касается iPhone, можно продемонстрировать гораздо больше инноваций. Благоразумный и дисциплинированный подход в сочетании со способностью сказать НЕТ тысячам идей помогли компании в течение последних десяти лет.