Apple auto. Stojí to za hazard?

Tento týždeň spoločnosť Apple oznámila, že investovala miliardu amerických dolárov do čínskej technologickej spoločnosti Didi. Spoločnosť je lídrom v oblasti zdieľania áut v Číne a poskytuje viac ako 11 miliónov jázd denne a tvrdí, že má 87% podiel na čínskom trhu. Na porovnanie, Uber robil na začiatku roka 2015 zhruba milión jázd denne. Uber má v Číne problémy. Vo februári Uber priznal, že áno stratí viac ako 1 miliardu dolárov ročne v Číne míňajúc obrovské sumy na dotovanie zľavnených jázd.

Zaujímavé je, že Uber sa zameral na bohatý trh, zatiaľ čo Didi sa zamerala na bežnú mestskú dopravu. S cieľom získať podiel na trhu, Didi ponúka novú poprednú službu zdieľania áut zameranú na bohatú triedu v Číne.

Aj keď Tim Cook poznamenal, že táto investícia do Didi pomôže Apple pochopiť čínsky trh a tiež vydláždi cestu na dlhú dobu Dlhodobá spolupráca pre vzrušujúce príležitosti, špekulácie médií boli, že Apple vážne presadzuje Project Titan alebo nový Apple Auto.

Je pravda, že Apple má viac ako 215 miliárd dolárov v hotovostných rezervách, investovať do vytvorenia obchodného modelu na navrhovanie, výrobu a odosielanie áut nie je ľahké. Nie je to to isté ako výroba inteligentných telefónov alebo stolných počítačov. Aj keď Apple môže mať nejaké skúsenosti s rokovaním s regulačnými agentúrami, pretože to bolo nedávne investície do zdravotnej starostlivosti, regulačné výzvy, ktorým automobilový priemysel čelí, sú veľmi veľké rôzne.

Aj keď predpokladáte, že Apple dokáže preniesť prémiu svojej značky do tejto úplne novej kategórie produktov, bude to ťažké veriť, že to bude slúžiť ako obrovský hit, ktorý môže dramaticky zmeniť konečný výsledok spoločnosti spoločnosti.

Čo ak by bol produkt naozaj úspešný a Apple dokázal škálovať svoje produkty do auta. Zváž toto. General Motors vytvorila v roku 2014 prevádzkový zisk vo výške 1,5 miliardy USD, približne 1% ziskovú maržu pri predaji vo výške 156 miliárd USD. Zisková marža spoločnosti Apple ttm stúpla na 28 %.

Protiargument k tomuto príkladu GM je, že to nie je správne porovnanie. Potenciálne zisky by sa mali porovnávať porovnaním s TESLA. Hrubá prevádzková marža spoločnosti TESLA kliká na 22 %. To by znamenalo, že keď započítate dodatočné náklady, ako sú marketingové a administratívne náklady, čistá prevádzková marža nie je taká ružová. Navyše to nebola ľahká jazda pre Elona Muska a posádku. Akcie v tomto štvrťroku klesli.

Ako fanúšik Apple by som rád videl Apple Car jedného dňa, možno keď sa ropa bude opäť obchodovať za 100 dolárov za barel, ale nie som si istý, či je pre Apple ten správny čas na tento riskantný hazard. Som si istý, že existuje veľa nových príležitostí, pokiaľ ide o mobilné produkty, a vylepšenie jeho softvérových funkcií určite pritiahne nových používateľov na jeho platformu.

Nakoľko by som niektorým novinárom veril, že Apple sa chystá predstaviť nový elektromobil a teda investíciu do Didi, myslím si, že Apple má historicky vrúcnejšie vzťahy s čínskou vládou ako mnohé iné americké technológie spoločnosti.

Vzhľadom na to, že čínske regulačné orgány nedávno zatvorili jej online knižné a filmové služby, vyvolalo to veľké obavy v komunite investorov. Skutočná hodnota investície Apple do Didi môže spočívať v podpore tohto vzťahu s čínskou vládou.

Ak dôjde k mäkkému pristátiu Číny v dôsledku jej finančných problémov, Apple bude mať dobrú pozíciu na to, aby opäť zvíťazil na neustále sa meniacom čínskom trhu.