มนต์แห่งการปฏิเสธของ Apple นำไปสู่เงินสด 250 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างไร

Apple เป็น บริษัท ที่กล้าหาญและอนุรักษ์นิยมมาโดยตลอดมาตั้งแต่สมัยของสตีฟจ็อบส์ นักวิเคราะห์หลักคาดการณ์ว่าเงินสดสำรองของบริษัทจะเกิน 250,000 ล้านดอลลาร์เมื่อรายงานผลประกอบการในวันนี้

เป็นสตีฟจ็อบส์ที่มีชื่อเสียงเหน็บ:

ผู้คนคิดว่าการโฟกัสหมายถึงการตอบตกลงในสิ่งที่คุณต้องให้ความสำคัญ แต่นั่นไม่ใช่ความหมายเลย หมายถึงการปฏิเสธความคิดที่ดีอื่น ๆ นับร้อยที่มีอยู่ คุณต้องเลือกอย่างระมัดระวัง

ฉันภูมิใจในสิ่งที่เราไม่ได้ทำจริง ๆ เช่นเดียวกับสิ่งที่ฉันทำ นวัตกรรมกำลังปฏิเสธสิ่ง 1,000 อย่าง

มนต์แห่งการปฏิเสธ: Apple จัดการทรัพย์สินอย่างไร

ปรัชญาที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับการปฏิเสธไม่สะท้อนให้เห็นชัดเจนว่าบริษัทมีการจัดการสินทรัพย์และการจัดสรรทุนอย่างไรในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่ของแอปเปิ้ล การเติบโตในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเป็นแบบอินทรีย์ การเข้าซื้อกิจการเป็นกลยุทธ์ที่มีจุดประสงค์เพื่อเพิ่มขีดความสามารถด้านนวัตกรรม แทนที่จะซื้อบริษัทเพียงเพื่อเพิ่มรายได้

10 ปีที่แล้ว ในปี 2550 Apple ประสบกับการเติบโตด้วยยอดขาย iPod อันที่จริงยอดขาย iPod ในปี 2550 นั้นใกล้เคียงกับ 51 ล้านเครื่อง และยอดขาย iPhone มีเพียง 1.3 ล้านเครื่องเท่านั้น บริษัทมีร้านแอปเปิลเพียง 197 แห่ง และพนักงานทั้งหมด 21,600 คน บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงมากมายในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา แต่ระเบียบวินัยในการจัดการการเติบโตยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

อนุรักษ์นิยมด้วยเงินสด

ต่างจากบริษัทที่มีนวัตกรรมใหม่ๆ มากมาย เช่น TESLA ที่มีอัตราการจ่ายเงินสดมหาศาลในความพยายามที่จะเติบโต Apple ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมด้วยเงินสดแม้ในปี 2550 แม้ว่า เงินสดสำรองของบริษัทอยู่ที่ 15 พันล้านดอลลาร์ในปี 2550 (เทียบกับ 250 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน) ยังคงคิดเป็น 61% ของสินทรัพย์รวมของบริษัท

ตำแหน่งเงินสดขนาดใหญ่นี้จะเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์เนื่องจากบริษัทพิจารณาถึงโอกาสในการเติบโตที่แตกต่างกัน

นักวิเคราะห์หลายคนบ่นอย่างไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาว่านวัตกรรมกำลังถูกขัดขวางที่ Apple โดยชี้ให้เห็นว่าเหตุใด Apple จึงควรสำรวจการเติบโตผ่านโอกาสในการควบรวมกิจการ

ความมุ่งมั่นในการวิจัยและพัฒนาของ Apple

ฉันคิดว่า Apple กำลังทำงานอย่างหนักในด้านนวัตกรรม ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจโลกได้ผ่านวงจรหลายรอบ และบริษัทต่างๆ เช่น Apple ต้องเผชิญกับอุปสรรคที่ท้าทาย บริษัทยังคงมุ่งมั่นในการเพิ่มเงินสดจากการดำเนินงาน รวมทั้งเพิ่มการใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา

ในปี 2550 การวิจัยและพัฒนาของ Apple อยู่ที่ 782 ล้าน คิดเป็น 3% ของยอดขายสุทธิ วันนี้ตัวเลขนั้นมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ อันที่จริง R&D เป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 3.3% ในปี 2558 ถึงไตรมาส 2 เป็น 5% ในปี 2559 ถึงไตรมาส 2 การเติบโตของจำนวนสิทธิบัตรที่บริษัทยื่นในช่วงสิบปีที่ผ่านมาก็น่าประหลาดใจเช่นกัน จากที่กล่าวมา บริษัทยังคงตามหลัง Alphabet, Amazon หรือ R&D ของ Google ใช้จ่ายเงินเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขายสุทธิตามลำดับ

สิ่งสำคัญที่สุด สำหรับการซื้อผลิตภัณฑ์ Apple ทุกดอลลาร์ของคุณ บริษัทจะใช้เงิน 5 เซนต์ในการวิจัยและพัฒนา และนำรายได้ส่วนสำคัญของเงินไปเป็นเงินสด

ใหญ่เกินไป เร็วเกินไป?

ผู้เชี่ยวชาญบางคนอ้างว่า Apple อ้วน ตัวเลขแนะนำเป็นอย่างอื่น แม้ว่าบริษัทจะมีจำนวนพนักงานเพิ่มขึ้นมากกว่าห้าเท่าในช่วงสิบปีที่ผ่านมา การเติบโตนี้ได้แปลงตัวเองไปสู่ผลกำไรที่ดี. ในปี 2550 ยอดขายสุทธิต่อพนักงานประจำอยู่ที่ 1.1 ล้านดอลลาร์ วันนี้เติบโตขึ้นมากกว่า 1.85 ล้านเหรียญ

ในปี 2550 ยอดขายสุทธิต่อพนักงานประจำอยู่ที่ 1.1 ล้านดอลลาร์ วันนี้เติบโตขึ้นมากกว่า 1.85 ล้านเหรียญ อีกครั้งที่แสดงให้เห็นถึงวินัยในการดำเนินงานที่เป็นเลิศซึ่งบริษัทสามารถรักษาไว้ได้

ในทางตรงกันข้าม รายรับของ Microsoft ในปี 2559 อยู่ที่ 85 พันล้านดอลลาร์ ด้วยพนักงาน 120,000 คน Microsoft จะได้รับเงินประมาณ 750,000 ดอลลาร์ต่อพนักงานหนึ่งคน เมื่อคุณเปรียบเทียบเมตริกนี้กับ Google บริษัทมีพนักงานเกือบ 57,000 คน โดยมียอดขายสุทธิ 90 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559 ซึ่งให้ผลตอบแทนเกือบ 1.6 ล้านดอลลาร์ต่อพนักงานหนึ่งคน

เห็นได้ชัดว่า Apple มีความรอบคอบและมีประสิทธิภาพในการจัดการการดำเนินงานและขยายขนาดตามการเติบโต

พลาดโอกาส

Apple พลาดโอกาสในการใช้ประโยชน์จากโซเชียลมีเดียและธุรกิจโฆษณาดิจิทัล Apple ไม่ได้สร้างรายได้โดยตรงจากแพลตฟอร์ม iMessage อันเป็นเอกลักษณ์สำหรับแพลตฟอร์มหนึ่ง ข้อโต้แย้งที่ Apple กำลังสูญเสียในขอบเขตใหม่เช่นความเป็นจริงผสมหรือการขับขี่อัตโนมัติเป็นตำนานในความคิดของฉัน

การเข้าซื้อกิจการ Oculus ของ Facebook ด้วยมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่ได้เพิ่มแรงผลักดันให้กับรายรับของบริษัทมากนัก

ยานยนต์ไร้คนขับเพิ่งจะเริ่มต้น นวัตกรรมส่วนใหญ่ในพื้นที่นี้อาจจะมุ่งเน้นไปที่ไมล์สุดท้าย และ Apple ได้ทุ่มสุดตัวด้วยการลงชื่อสมัครใช้ California DMV เมื่อเร็ว ๆ นี้ และเริ่มการทดสอบแล้ว

เงินสดส่วนเกินนี้เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่จะก้าวไปข้างหน้า

แม้ว่าคุณจะสมมติสถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดที่นวัตกรรมภายในของ Apple และความสามารถในการพัฒนาประเภทผลิตภัณฑ์ใหม่เช่น iPhone นั้นตายแล้ว บริษัทยังมีอำนาจการยิงเพียงพอเมื่อได้รับเงินสดสำรอง 250,000 ล้านดอลลาร์เพื่อการเติบโตหากเลือก

มูลค่าตลาดของ Netflix อยู่ที่ประมาณ 67 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่มูลค่า SNAP อยู่ที่ 27 พันล้านดอลลาร์ หาก Apple ต้องการเข้าสู่เนื้อหาหรือแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียก็สามารถเข้าซื้อกิจการของบริษัทเหล่านี้ได้อย่างง่ายดาย รวมถึง Disney ซึ่งมีมูลค่าถึง 182 พันล้านดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน บริษัทสามารถวางตำแหน่งตัวเองในตลาดการแชร์รถหรือตลาดอิสระผ่านการเข้าซื้อกิจการของ Didi Chuxing ซึ่งมีมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์หลังจากการระดมทุนรอบล่าสุด

iPhone ที่ครบรอบ 10 ปีเมื่อเปิดตัวจะส่งผลให้มีการอัปเกรดครั้งใหญ่ เมื่อรวมเข้ากับแพลตฟอร์ม MacBook Pro และ Mac ที่ปรับปรุงใหม่ซึ่งกำหนดไว้สำหรับปีหน้า และคุณจะต้องคิดทบทวนให้ดีถึงความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ของบริษัท ในด้านซอฟต์แวร์ รายได้จากบริการเพิ่มขึ้นอย่างมาก

กรอไปข้างหน้า

Apple รายงานผลประกอบการ Q2 วันนี้ บริษัท คาดการณ์รายรับระหว่าง 51.5 ถึง 53.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่ายอดขาย iPhone 7 เป็นอย่างไร และบริษัทสามารถเติบโตได้ในอัตราที่สูงขึ้นในด้านรายได้จากบริการหรือไม่ Apple สามารถเพิ่มรายรับจากบริการได้ 1 พันล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2015-Q2 และ 2016-Q2 (6 พันล้านดอลลาร์เทียบกับ 5 พันล้านดอลลาร์)

ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2559 Apple สามารถขาย iPhone ได้ 51 ล้านเครื่อง ซึ่งต่ำกว่าที่ขายได้ 61 ล้านเครื่องในไตรมาสที่สองของปี 2558 คำถามคือแนวโน้มขาลงนี้จะดำเนินต่อไปหรือ Apple จะพลิกสถานการณ์ด้วยการเปิดตัว iPhone รุ่นต่อไปหรือไม่?

ในฐานะแฟนของ Apple ฉันยังคงคิดว่ามีนวัตกรรมอีกมากมายที่จะแสดงเมื่อพูดถึง iPhone แนวทางที่รอบคอบและมีระเบียบวินัยรวมกับความสามารถในการปฏิเสธความคิดนับพันได้ใช้ได้ผลสำหรับบริษัทในช่วงสิบปีที่ผ่านมา