Apple'ın Hayır Deme Mantrası Nakit Olarak 250 Milyar Dolara Nasıl Çıktı?

Apple, Steve Jobs günlerinden beri her zaman cesur ama muhafazakar bir şirket olmuştur. Kilit analistler, bugün kazançlarını açıklarken şirketin nakit rezervinin 250 milyar doları aşacağını tahmin ediyor.

Ünlü bir şekilde espri yapan Steve Jobs'du:

İnsanlar odaklanmanın, odaklanmanız gereken şeye evet demek olduğunu düşünür. Ama anlamı hiç de bu değil. Bu, var olan diğer yüzlerce iyi fikre hayır demek anlamına gelir. Dikkatli seçmelisiniz.

Aslında yaptıklarım kadar yapmadıklarımızla da gurur duyuyorum. İnovasyon 1000 şeye hayır diyor.

Hayır Deme Mantrası: Apple Varlıklarını Nasıl Yönetir?

Hayır deme konusundaki bu derin felsefe, şirketin varlıklarını ve sermaye tahsisini yıllar içinde nasıl yönettiğine açıkça yansır. Apple'ın çoğu 

Son on yılda büyüme organikti. Satın almalar, yalnızca gelirleri artırmak için şirketleri satın almak yerine yenilikçi yeteneklerini desteklemek amacıyla çok stratejik olmuştur.

On yıl önce, 2007'de Apple, iPod satışlarıyla büyüme yaşıyordu. Aslında 2007'de iPod satışları 51 milyon adede yakındı ve iPhone satışları sadece 1.3 milyon adede ulaştı. Şirketin sadece 197 elma mağazası ve toplam 21.600 çalışanı vardı. Bu on yılda şirket için çok şey değişti, ancak büyümeyi yönetme konusundaki disiplinleri bozulmadan kaldı.

Nakit ile Muhafazakar

Büyüme girişimlerinde dramatik nakit yakma oranı gören TESLA gibi birçok yeni yenilikçi şirketin aksine, Apple 2007'de bile nakit konusunda oldukça tutucuydu. Rağmen Şirketin nakit rezervleri 2007'de sadece 15 milyar dolardı (bugünkü 250 milyar doların aksine), hala şirketin toplam varlıklarının %61'ini oluşturuyordu.

Bu büyük nakit pozisyonu, şirketin farklı büyüme fırsatlarını değerlendirdiği için stratejik bir varlık olacaktır.

Pek çok analist, son birkaç yılda Apple'ın neden büyümeyi birleşme ve satın alma fırsatları yoluyla keşfetmesi gerektiğine işaret ederek, inovasyonun Apple'da boğulduğundan bıkmadan şikayet etti.

Apple'ın Ar-Ge Taahhüdü

Apple'ın inovasyon konusunda çok sıkı çalıştığını düşünüyorum. Son on yılda, küresel ekonomi birçok döngüden geçti ve Apple gibi şirketler zorlu rüzgarlarla yüzleşmek zorunda kaldı. Şirket, operasyonlardan elde ettiği nakiti artırmanın yanı sıra Ar-Ge harcamalarını artırmaya devam ediyor.

2007'de Apple'ın Ar-Ge'si 782 milyondu ve net satışlarının %3'ünü oluşturuyordu. Bugün bu sayı fazla 10 milyar dolar. Aslında, net satışların yüzdesi olarak Ar-Ge, 2015-Q2'deki %3,3'ten 2016-Q2'de %5'e yükseldi. Son on yılda şirketin açtığı patent sayısındaki artış da şaşırtıcı. Bununla birlikte şirket, ilgili net satışlarının yüzdesi olarak Alphabet, Amazon veya Google'ın Ar-Ge harcamalarının gerisinde kalıyor.

Sonuç olarak, Apple ürünü satın aldığınız her bir dolar için, şirket Araştırma ve geliştirmeye 5 sent harcıyor ve gelirin önemli bir bölümünü bankalara nakit olarak veriyor.

Çok Büyük, Çok Hızlı?

Bazı uzmanlar Apple'ın şişkin olduğunu iddia ediyor. Rakamlar aksini gösteriyor. Şirket, çalışan sayısını son on yılda beş kattan fazla artırmış olsa da, bu büyüme kendisini sağlıklı kârlara dönüştürdü.. 2007'de tam zamanlı çalışan başına net satış 1,1 milyon dolardı. Bugün 1,85 milyon doların üzerine çıktı.

2007'de tam zamanlı çalışan başına net satış 1,1 milyon dolardı. Bugün 1,85 milyon doların üzerine çıktı. Şirketin sürdürebildiği operasyonel mükemmellik disiplinini bir kez daha gözler önüne seriyor.

Buna karşılık, Microsoft'un 2016 geliri 85 milyar dolardı. 120 bin çalışanıyla Microsoft, çalışan başına yaklaşık 750 bin dolar alıyor. Bu metriği Google ile karşılaştırdığınızda, şirketin 2016'da 90 milyar dolarlık net satışla 57 bine yakın çalışanı vardı ve çalışan başına 1,6 milyon dolara yakın getiri sağladı.

Apple, operasyonlarını yönetme ve büyümeyle birlikte ölçeklenme konusunda açıkça ihtiyatlı ve verimli.

Kaçırılmış fırsatlar

Apple, sosyal medyadan ve dijital reklam işletmelerinden yararlanma fırsatlarını kaçırdı. Apple, imza iMessage platformundan bir tanesi için doğrudan para kazanmadı. Apple'ın Karma gerçeklik veya otonom sürüş gibi yeni sınırlarda kaybettiği argümanı bence bir efsane.

Facebook'un Oculus'u 2 milyar dolara satın alması, şirketin kazancına çok fazla ivme kazandırmadı.

Otonom Araçlar daha yeni başlıyor. Bu alandaki yeniliklerin çoğu belki de son kilometreye odaklanacak ve Apple, kısa süre önce California DMV'ye kaydolarak şapkasını zaten karışıma attı ve test etmeye başladı.

Bu Nakit Fazlası, İlerleyen Stratejik Bir Varlıktır

Apple'ın dahili inovasyonunun ve aşağıdakiler gibi yeni ürün kategorileri geliştirme yeteneğinin en kötü senaryosunu varsaysanız bile. iPhone öldü, şirket isterse büyüme elde etmek için 250 milyar dolarlık nakit rezervi göz önüne alındığında hala yeterli ateş gücüne sahip.

Netflix'in piyasa değeri yaklaşık 67 milyar dolar, SNAP değeri ise 27 milyar dolar. Apple, içeriğe veya sosyal medya platformlarına girmek isteseydi, Disney dahil 182 milyar dolar değerindeki bu şirketlerden herhangi birini kolayca satın alabilirdi.

Benzer şekilde, şirket, son fon toplama turundan sonra 50 Milyar $ değerinde Didi Chuxing'i satın alarak, yolculuk paylaşımı veya özerk pazarda kendisini konumlandırabilir.

On yıllık yıldönümü iPhone, piyasaya sürüldüğünde büyük bir yükseltme döngüsüne neden olacak. Bunu, gelecek yıl için planlanan yenilenmiş MacBook Pro ve Mac platformlarıyla birleştirirseniz, şirketin stratejik avantajından şüphe etme konusunda iki kez düşüneceksiniz. Yazılım tarafında, hizmetlerinden elde edilen gelir çarpıcı biçimde artıyor.

İleri sar

Apple bugün 2. çeyrek kazançlarını bildirdi. Şirket, bu çeyrek için 51,5 ila 53,5 milyar dolar arasında gelir öngörüyor. iPhone 7 satışlarının nasıl sonuçlandığını ve şirketin hizmetlerinden elde edilen gelir söz konusu olduğunda daha yüksek bir oranda büyüyüp büyümediğini görmek ilginç olacak. Apple, 2015-Q2 ve 2016-Q2 arasında Hizmetler gelirini 1 milyar dolar artırmayı başardı (6 Milyar Dolar'a karşılık 6 Milyar Dolar). 5 milyar dolar).

Apple, 2016 yılının ikinci çeyreğinde 51 milyon iPhone satarak 2015'in ikinci çeyreğinde satılan 61 milyon adetten çok daha düşük bir rakama ulaştı. Soru, bu düşüş eğiliminin devam edip etmeyeceği veya Apple'ın yeni nesil iPhone'un piyasaya sürülmesiyle işleri tersine çevirecek mi?

Bir Apple hayranı olarak, konu iPhone olduğunda sergilenecek çok daha fazla yenilik olduğunu düşünüyorum. Sağduyulu ve disiplinli yaklaşım, bin fikre HAYIR deme yeteneğiyle birleştiğinde son on yılda şirket için çalıştı.